特发信息(000070):全年净利预估翻倍
一,事件概述 特发信息近日发布业绩预告:预计2016年归母净利1.84～2.11亿元,同比增长100%～130%,基本每股收益约0.59～0.67元. 二,分析与判断 内生外延双轮驱动,业绩增长符合预期业绩高增长原因:①光纤光缆处于景气周期,传统业务稳步增长;②外延并购的深圳东志,成都傅立叶利润同比增长.2016年三季报时,公司预计全年业绩1.66～2.11亿元,同比增长80%～130%,业绩高增长符合预期. 光纤景气度上行, 扩产加码光纤产能光通信产业迎来景气周期.从全球看,光纤光缆仍存上涨动力.①据CRU数据,2016全球纤缆总需求创下新高,达到4.25亿芯公里左右,亚太,西欧等市场需求增长明显,东欧市场需求逐步恢复;②2010～2015年全球互联网流量年均增长29%,光纤光缆作为基础设施仍是投资重点.从国内看,光纤光缆需求依然强劲.①运营商持续发力4G,固网宽带建设以及对原有网络扩容升级,加速在5G,物联网等方面布局等因素驱动光纤量价齐升;②《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》要求:加速完善新一代高速光纤网络, 深入推进三网融合,到2018年,新增干线光缆9万公里,新增光纤到户端口2亿个,行政村通光纤比例由75%提升到90%.公司扩产加码光纤产能.公司光缆产能2000万芯公里, 光纤产能只有1000万芯公里,2016第二次临时股东大会审议通过公司扩产项目.厂房建设项目:投资9650万元, 建设期3年,新建光纤厂房面积16559㎡,化学品库面积306㎡,氢气站面积100㎡.产能建设项目:总投资2.4亿元,建设期1年,达产后新增光纤年产能800万芯公里. 增资深圳东志, 生产线扩张业绩释放2016年第一次临时股东大会同意对深圳东志增资2亿, 以满足其资金需求.①生产线扩张.并购时东志有10条生产线,2016全年新增生产线17条, 扩张到27条.②预计2016年深圳东志销售收入约20亿元.此前收入预算12亿元,超出预算67%.③受益"光纤入户","三网融合"的推进,东志PON产品及IPTV机顶盒系列产品有望放量. 国企改革叠加军队信息化, 傅立叶业前景可期①通过收购成都傅立叶切入军工信息化.傅立叶的军用航空通讯设备, 数据记录仪,弹载计算机等产品对于构建联合作战体系,完善数据链功能,实现精确打击具有重要意义.②深圳国改进程提速.深圳市国资委已制定了"1+12"深化国有企业改革系列制度文件,国资改革进程提速,国资上市平台有望通过兼并重组, 转型升级不断壮大.③设立并购基金.联手国资平台设立信息产业并购基金(方向为光通信, 军工通讯),助力公司加快整合上下游优势资源,促进资本延展增长. |
