特朗普带来的投资利好与利空
为客户打理资金的人谈论的话题五花八门，美联储、股票估值等等 “近期当仁不让的话题主宰是特朗普新官上任的种种惊人之举” 我们都活在亲口吹起的泡沫之中。我们永不停歇地想要来到过滤层的外面，看看自己错过了什么。对此，我的一个做法是听一听那些为客户打理资金的人怎么说，他们讲述的一线消息总让我欲罢不能。 他们谈论的话题五花八门，美联储、利率、股票估值等等。但最近这段时期，当仁不让的话题主宰则是唐纳德.特朗普(Donald Trump)新官上任的种种惊人之举。 我想大体总结一下他们的谈话内容，我猜许多读者(不论从事什么职业)对其中一些已有耳闻。 我不想把这些事框在党派政治或意识形态里面。正如我们不厌其烦地探讨过的，这不是恰当的投资方式。更好的做法或许是从它们对于市场价值的建设性和破坏性方面来考量。 对于下面列出的利好与利空，你我认不认同并不重要；重要的是，那些握持着数万亿美元资本的数百万人怎么看。 我们先从建设性的一面看起： 利好 第一点，税改：这是重头戏，其中包含减税、清理企业税法，以及让那些为逃避重税而安置在海外的数万亿美元的企业利润回归美国。如前文所述，减税、税改以及所有海外资金的回流对经济的影响将不可匹敌。这一点再加上下面的第三点，就成为了一套最出色的凯恩斯刺激方案。 第二点，放松监管：金融领域在选后迎来了一股强势增长，与此同时，大量其他行业也看到了希望。大家的如意算盘就是营商成本将会降低。 第三点，基础设施：特朗普似乎一度对于一项计划热血沸腾，即花费高达1万亿美元的资金，来翻新和扩充美国的桥梁、道路、隧道、港口及水道系统。如我们昨天指出的，这些基础设施已严重落伍。 第四点，情绪：以上所有措施会让企业人士和投资者们更加乐观，这一点当然也促成了当前市场的向好态势。 第五点，一党独大：我猜每一位美国总统内心都渴望独掌参众两院，因为理论上，这会让他们更容易施展拳脚。(嘿，我说过你可能会不同意，但这是我听到的说法。) 下面来看账本的另一面： 利空 第一点，不分轻重缓急：穆斯林移民禁令；挑战美联储的独立性；稀奇古怪、能力存疑的内阁人选；没来由地招惹中国等贸易伙伴；拥抱俄罗斯及其流氓政权。总统将越多时间花在这些不当的要事之上，前文所述利好的分量就会越轻。 美国多地举行针对移民限制令抗议活动 第二点，2018年的国会选举：2010年的中期选举事后看来是一场至关重要的选举，因为绿党崛起为奥巴马总统的对手。特朗普激起的反水程度远超奥巴马，作为一名新总统，其支持率已触及历史新低。供特朗普施展的窗口期恐怕会比所有其他现代总统都短。 第三点，转变为总统身份：我们仍在等待这件事的发生。老实讲，如果说特朗普就任后的首场正式新闻发布会告诉了我们什么，那就是这一转变发生的可能性已经微乎其微。看看这个人吧：非要坚持一些被轻易揭穿的替代事实；将所有自己不认可的事斥为假新闻；注意力涣散；抨击情报机构；与新闻媒体没完没了、徒费口舌的争斗。所有这些主动失误已经令许多人(包括他的一些支持者)焦虑不已。 第四点，丑闻和法律问题：不管你有多不喜欢奥巴马，他的政府至少没有任何以权谋私的丑闻。而特朗普上任还不足一个月，似乎已经在这方面埋下了潜在的震撼弹。 前美国国家安全顾问Michael Flynn(右)涉嫌通俄辞职 第五点，捉摸不定：所有以上的事情已经让一位紊乱无章的候选人变成了一位捉摸不定的总统。我们完全无法预料他的总统任期将何去何从，因为我们从没见过这样的人当选为这个国家的最高长官。 眼下，市场已位于或接近于历史最高点，似乎已经安然度过了其中一些最严重的担忧。我想我们很快就能知晓这场争论的哪一方将主导谈话以及市场的方向。 |
