摩通:友邦(01299)在息率上升环境下有数个驱动力 续吁增持
摩通发表研究报告指,友邦保险(01299)的业绩焦点将会落在息率上升的环境下,其新 业务价值(NBV)增长、派息及资本状况,以及隐含价值(EV)增长三方面。 该行认为,在增长策略方面,过去数年有部分投资者担心因本地银行的相关竞争,友邦的市占呈疲弱的趋势。但在息率上升的环境下,摩通认为在行业竞争情况有所冷却、医疗等保险的保费更为便宜等原因下,该集团产品组合的增强策略及?vitality?计划可提速,从而推动产品毛利上升。 另一方面,基于预期区内大型收购活动的机会少、集团新业务价值超过其商业投资等原因,摩通认为该集团去年末期派息有可能会上升。 该行维持友邦“增持”评级,目标价65元。 |