秀强股份(300160):玻璃+教育双主业共同发展
2015年公司进行重大战略调整,将单一玻璃主业切换为"玻璃+教育"双主业共同发展模式.截至2016年底, 先后(拟)收购全人教育,培基教育,徐幼集团等幼儿教育公司.公司教育主业高速发展,在2016年,2017年,2018年承诺净利润分别为6,960万元,11,500万元,13,820万元. 2016Q3财务表现亮眼,全年业绩大幅增长 2016年前三季度营业收入8.81亿元, 同比增长19.01%,前三季度归母净利润8,659万元,同比增长75.24%.此外,公司近期公告,2016年业绩比上年同期增长87%--112%,全年业绩大幅增长.家电玻璃行业稳健发展, 公司具备很强的资本优势和规模优势.太阳能玻璃行业受下游影响,收入长期将受益于下游景气回升. 教育主业高速发展 秀强目前教育格局:聚焦幼教,平台初显.幼教行业现状:市场空间广阔,竞争激烈,集中度有待提高.公司幼教板块未来发展:以直营模式为主,业绩完成良好,业绩承诺具有成长性. 投资建议:维持"买入"评级 公司是家电玻璃领域龙头, 竞争实力突出,在太阳能玻璃领域也颇有实力,未来主业仍将保持稳健;同时公司二次创业信心十足, 外延收购全人教育,率先布局幼教市场与在线教育;产业基金项目迅速落地,进一步完善布局,未来发展潜力巨大.徐幼集团并购后,盈利能力将进一步增强. 预计公司2016-2018年EPS为0.21,0.38,0.51元,维持"买入"评级. 风险提示 玻璃主业大幅下滑,教育主业不达预期.. |
