威海广泰(002111):整体业绩稳步增长,空港设备增长短期放缓不影响长期看好
事件 公司2016年三季报发布,报告显示公司1-9月实现营业收入10.44亿元,同比增长14.95%;归属上市公司股东净利润1.31亿元,同比增长32.60%;扣非净利润1.16亿元,同比增长28.03%.7-9月实现营业收入3.54亿元,同比下降3.93%;归属上市公司股东净利润0.39亿元,同比下降4.40%;扣非净利润0.30亿元,同比下降18.36%. 消防车及消防报警设备收入快速增长,前三季度整体业绩保持稳定增速 公司1-9月实现营业收入10.44亿元, 同比增长14.95%;扣非净利润1.16亿元,同比增长28.03%.受国内空港设备需求减弱和军队改革导致军品订单确认延迟的影响,空港地面设备,军工业务三季度业绩增长较上半年有所减弱.但是消防车及消防报警设备业务快速增长, 其中消防报警设备的毛利率高达57%,为公司整体业绩的增长提供强劲动力. 通航政策利好不断释放,作为国内空港设备龙头受益可期 发改委近日印发《近期推进通用航空业发展的重点任务》通知, 明确了培育通用航空市场,加快通用机场建设,促进产业转型升级,扩大低空空域开放,强化全程安全监管等五个方面的重点工作.公司空港设备业务目前国内市场占有率达40-50%,空港设备小型化研发也为公司布局通航产业奠定基础, 通航产业的发展业将为公司空港设备业务带来新的市场空间.另外,公司积极响应国家节能减排的号召,建设绿色空港,大力研发和推广电动化空港设备,使公司在国内保持主导优势. 收购全华时代,无人机有望成为公司新的盈利增长点 全华时代主营业务主要包括无人机的销售, 无人机飞控系统的销售和提供无人机飞行,探测任务服务.公司拥有专利技术60余项,并参与了无人机国家标准的制定;同时拥有多旋翼,直升机和固定翼等多款成熟无人机产品.公司在无人机领域拥有较强技术优势和产品种类优势, 看好公司在公安,消防,遥测遥感,海洋海事,电力巡检等无人机应用领域的市场前景. 盈利预测与投资建议预计公司2016~2018年归母净利润分别为2.29亿元,3.05亿元,4.18亿元,EPS分别为0.63元,0.83元,1.13元,对应的P/E分别为39x,30x,22x.给予"增持"评级. 风险提示 消防车及消防报警设备的业绩低于预期;通航产业发展低于预期. |
