R22制冷剂概念股票（上市公司，龙头股，受益股）

    1.氟化工优质平台，致冷剂龙头企业。从2013 年起国内对致冷剂用途的R22 施行配额生产，第二代致冷剂开始走向淘汰，如今第三代致冷剂HFCs 管控已箭在弦上，公司拥有R134a、R125、R32 的产能分别为每年6 万吨、4 万吨、2.2 万吨，总产能居国内龙头地位，其中， R134a 规模处全球龙头地位，混配小包装致冷剂是国内第一位，一旦HFCs 受到管控，甚至像R22 那样配额生产，公司将大大受益于价格上涨，因此着重关注政策导向。含氟聚合物业务版块公司在向新品种、新用途、高端化拓展，今年已经开始盈利，进入了发力阶段，随着需求改善、环保趋严以及业内库存较低、副产氯化氢向好等因素的影响， 涨价概率较大。 

    2.氯碱版块重点突破PVDC 系列产品，目前公司产能全球第三，规划产能全球第一。随着PVDC 国产化率的逐渐提高以及国内下游消费品种的增加，未来PVDC 消费领域将不断拓展，消费量将保持较快增长。公司PVDC 产量在2012 年、2013 年、2014 年和2015 年均占同期中国同类产品总产量的50%以上，目前名义产能3.8 万吨（2.8 万吨+5kt 乳液+5kt 共挤），居国内行业第一，世界第三，未来规划PVDC 产能为100kt/a，这将丰富公司PVDC 品种、拓展产品应用领域，未来将为公司创造良好的经济效益。 

    3.未来几年产业转移带来的国内12 寸晶圆厂的大力建设，国内对湿电子化学品和气体的需求会大增，国产化必然将给本土企业带来巨大机会。公司全资子公司凯圣公司在湿电子化学品方面布局，博瑞电子进入电子特气领域，未来必将受益于集成电路产业向国内的转移。 

    4.盈利预测：预计公司2016-2018 年EPS 为0.05、0.17、0.48 元，首次覆盖给予"买入"评级。 

    5.风险提示：致冷剂政策管控时限不及预期；食品包装材料产能释放不及预期；电子化学品市场推广不及预期。