军工：逐渐增加军工配置荐6股
中长期观点：相较于08年或12年的军工板块，现在的军工概念更加扩大，且经过几年的增长，无论是院所改制主线，还是民参军企业，甚至军工白马股，都进入了分化阶段。1）院所改制相关标的：推荐一些开始启动且方案明确的公司标的，如中航机电以及我们推荐中国卫星。2）军民融合：军代表总室等采购制度的变化+对民参军企业放开预研阶段等研发制度的变化+一级市场军工相关标的的估值偏高+二级市场对民参军军工属性纯度要求更高（不再是简单的收个军工小标的提升估值）等，造成军民融合企业进入了优势企业分化阶段，一些具有优势企业属性的企业具备了确定的成长逻辑，会成为军民融合企业的龙头，如雷科防务等。3）军工绩优股：无论国家战略还是军品研发周期，都使得型号快速列装，订单确定性更强，业绩到了快速增长阶段，可关注中直股份。 申万宏源研究军工组推荐投资组合第十一期第十三周市场表现：上周国防军工投资组合绝对收益1.78%，累计收益25.75%;上周组合相对申万军工取得1.01%超额收益，累计29.50%超额收益;上周组合相对沪深300取得-1.26%超额收益，累计27.20%超额收益。本周给予申万宏源国防军工投资组合：天保基建、杰赛科技、中航机电、中国卫星、雷科防务、中直股份。 |
