基础化工：传统周期品景气度提升荐7股
上游天胶库存降低、下游需求增长，轮胎行业底部反转。1）开工率同比大幅提升，11月初全钢胎和半钢胎的开工率恢复至70和74%。2）行业低端产能过剩，高端产能严重不足，未来2年行业集中度有望提升。3）天胶价格近5年来都处于下行通道，补库存有望持续至2017年，天胶价格有望继续稳步提升。重点推荐公司包括青岛双星、赛轮金宇、玲珑轮胎。 煤价上涨、环保趋严加速尿素行业去产能，2017年有望反转。1）行业新建产能逐年减少、退出产能逐年增加。截至2016年11月，全行业长期停产及退出产能达1003万吨，占总产能的11.86%。2016年短期停产及处于检修的产能高达1361万吨，其中有明确复产时间的产能仅298万吨。2）2016年4月20日起全面取消中小化肥优惠电价，有助于加速淘汰落后产能，促进企业技术革新，对缓解氮肥企业过剩产能意义重大。3）尿素价格已降至近10年来的冰点，煤价持续走高、开春需求旺季有望推动尿素价格企稳回升。重点推荐国内尿素行业龙头华鲁恒升。q氟化工制冷剂产业调整有望健康发展，新材料市场空间巨大。1）国内外环保政策升级，加速淘汰R22等HCFCs制冷剂。2）汽车空调制冷剂的主流产品R134a需求量可观，产业集中度有望继续提升。3）含氟聚合物是氟化工的重要转型方向，全球市场规模超70亿美元。重点推荐氟化工行业龙头巨化股份。 电子化学品受电子工业崛起之势快速发展。伴随中国电子产业的快速增长，电子化学品的本土化配套趋势不可逆转。我们看好具备持续创新能力，在国内走在行业前列，并有望突破高端电子化学品市场的优质企业。重点推荐万润股份、鼎龙股份、新纶科技。 |
