新大陆(000997)2016年半年报点评:主业高成长 布局真协同
投资要点： 维持增持评级，维持目标价28 元。公司上半年实现营业收入15.83亿元，同比增长16.89%；实现净利润2.36 亿元，同比增长25.81%。公司电子支付业务板块持续高速增长，维持2016-2018 年EPS 为0.48/0.62/0.72 元，维持目标价28 元，维持"增持"评级。 行业景气度持续，主营业务高速增长，维持未来高成长预期。移动支付向线下市场加速拓展，对智能POS 机具需求量急剧提升，支付产业进入以智能POS 为核心受理端口、多种介质并行的全新发展阶段。公司上半年电子支付产品及信息识读产品收入同比增长44.56%，创新业务收入占比持续提升，国内最大的条码支付设备供应商和引擎配套市占率第一的产业地位得以持续巩固。此外，海外市场获得突破，上半年实现境外收入1.17 亿元，同比增长133.29%。我们认为，产业景气度仍将持续，公司竞争优势持续稳固，维持高成长预期。 从硬件提供商到商户服务平台运营商，全面布局，高效协同。公司目前正逐步完成在电子支付产品方向的扩张，以及在第三方支付领域、金融服务领域的创新布局。我们认为，公司正在从底层终端产销企业逐步向上实现向支付、互联网金融、数据平台方向的转变，纵向全产业链布局将实现各产业板块的高效协同，并有望快速完成从硬件提供商到商户服务平台运营商、数据服务商的跨越。 风险提示：监管政策变动风险、市场竞争风险 |
