食品饮料消费升级推动需求崛起
本周，食品饮料板块异动明显，在75只可交易的食品饮料股中，有53只个股期间表现跑赢大盘（上证指数同期上涨1.9%），占行业内成份股总数比例为70.67%。其中，金徽酒、煌上煌本周累计涨幅均超20%，分别达到36.44%、26.68%，老白干酒（17.55%）、迎驾贡酒（12.25%）、龙大肉食（11.81%）、今世缘（11.09%）、金种子酒（10.84%）、通葡股份（10.76%）、山西汾酒（10.58%）和五粮液（10.29%）等个股期间累计涨幅也均在10%以上。 资金流向方面，据《证券日报》市场研究中心统计显示，本周板块内共有34只个股呈现大单净流入态势，其中，五粮液、贵州茅台、伊利股份期间累计大单资金净流入居前，分别达到6.03亿元、4.23亿元和3.36亿元，而双汇发展（1.97亿元）、皇氏集团（1.92亿元）、梅花生物（1.72亿元）、泸州老窖（1.35亿元）、中炬高新（1.32亿元）、洋河股份（1.13亿元）和通葡股份（1.08亿元）等个股期间累计大单资金净流入也均超亿元，上述10只龙头股累计吸金24.12亿元。 从业绩角度来看，据同花顺iFind数据显示，截至昨日，已有28家食品饮料类公司披露了中报业绩预告，21家公司业绩预喜，其中，海欣食品、贝因美、龙大肉食、上海梅林等4家公司预计今年上半年净利润同比最大增幅均超100%，分别为304.51%、197.13%、180%和150%。 对此，分析人士指出，食品饮料整体基本面有所好转，子行业分化较大。为了摆脱经济下滑和限制“三公”消费政策影响，近几年，越来越多的企业开始将重点放在提升竞争力和差异化竞争上，目前行业整体状况有所好转。2016年一季度，食品饮料板块整体营业收入和净利润分别为1171.20亿元，200.83亿元，同比增长为11.34%和14.86%，毛利率和净利率同比也小幅提升。在各子行业中，业绩分化较为明显。2016年一季度，营业收入同比增长为正的有4个板块，为负的有6个板块，增长排名前三的是肉制品（20.81%）、黄酒（9.62%）和白酒（9.37%）；净利润同比增长为正的有5个板块，为负的有5个板块，增速排名前三的是乳品（13.79%）、白酒（11.43%）和肉制品（10.62%）。 投资机会方面，兴业证券表示，消费升级趋势下大众消费强力承接高端白酒需求。去年以来白酒行业收入和净利润几乎全面恢复，且利润增长普遍好于收入增长。随着高端白酒价值回归和大众消费升级对接，高端酒需求逐步释放，带动白酒行业景气度全面回升。在高端酒涨价预期逐步兑现的驱动下，白酒板块下半年的行情才刚刚开始，7月初的白酒行情已验证前期判断。在基本面没有走坏以前不建议提前下车。白酒今年的大趋势是消费升级趋势下大众需求强势崛起导致供需失衡，在高端白酒业绩反转叠加市场情绪提升背景下，首推低估值滞涨的一线高端白酒五粮液，继续推荐基本面反转的泸州老窖。三线酒中推荐基本面有改善预期、估值有弹性的酒鬼酒、水井坊和沱牌舍得，以及前期滞涨、估值较低有安全边际的伊力特。 华泰证券表示，虽然大众食品缺乏整体性的向上机会，但是资金配置的转移仍然有可能推动食品龙头股股价上行，食品行业的一些细分领域可能会出现投资机会，推荐关注奶粉行业。奶粉行业从2013年以来，受到进口产品冲击已经调整了3年的时间，价格体系下行已经基本结束。近期奶粉注册制正式推出，预计奶粉品牌数量将大幅缩减，2017年一季度可能迎来奶粉企业的业绩拐点，同时二胎政策的放开也将直接利好奶粉股。 |
