新能源汽车行业：锂电池板块风险显现，充电桩板块值得关注
投资要点： 专新能源汽车板块行情回顾：2()16年新能源汽车板块表现相对较好，截止2()16年6月2()日，新能源汽车板块累计涨幅为-7.950%)，跑赢沪深300指数7.69个百分点。 产销量继续保持快速增长，5月销量创年内新高：据中汽协统计，5月新能源汽车生产3.7万辆，销售3.5万辆，同比分别增长131.30%和128.00%)。其中纯电动汽车产销分别完成2.9万辆和2.6万辆，同比分别增长177.00%)和161.60%：插电式混合动力汽车产销均完成0.9万辆，同比分别增长49.30%和68.70%。 专骗补叠加市场过热，锂电池板块短期风险值得警惕：5月28日，财政部声明称，新能源汽车骗补的现场核查已经完成，目前处于会审阶段。骗补现场核查完成后，下一步必然要清理虚假，负面消息的发布或将给行业发展蒙上一层阴影，进而带来板块行情的波动。2016年上半年，在新能源汽车产业链上，锂电池板块表现最为出色，但市场表现过热，估值偏高，若叠加“骗补”负面消息发布，或将引发资金的出逃。因此，我们认为锂电池板块已进入相对高风险期，值得投资者警惕。 专弥补充电之短板，充电桩板块值得关注：充电桩板块不受骗补核查的影响，在受到政策的强力推动下，预计下半年充电基础设施建设将加快。 巾投资建议：我们建议可以从三个方向关注充电桩板块投资机会：(1)具有国网背景的能源供应商，实力雄厚，依托电网资源，开拓更多充电桩市场份额。建议关注：许继电气、国电南瑞、国电南自；(2)技术领先的充电设备供应商。建议关注：中恒电气、科陆电子、和顺电气、奥特迅、特锐德；(3)充电桩运营尚未形成主流模式，搭建智能充电平台，积极探索运营模一式的运营商有望受益。建议关注：万马股份、北巴传媒。 风险提示：充电网络建设迟缓，由于各个地方保护当地的传一统车企，导致充电网络建设迟缓，进而限制新能源汽车的推广；市场竞争加剧，不具备技术领先优势的企业纷纷涉足新能源汽车领域，导致业内无序竞争，真正优质的企业无法脱颖而出。 |
