餐饮旅游：关注迪士尼和景区板块 荐4股
经营层面，本周我们对板块30家上市公司2015年报经营情况进行了梳理。2015年餐饮旅游板块30家公司共实现营收696亿元，同比增长21.89%；实现营业利润74亿元，同比增长27.59%；实现归母净利52亿元，同比增长30%。具体来看，按照营收增速对子板块景气度进行排序如下：旅行社(+176.55%)>酒店(+11.81%)>旅游综合(+7.69%)>景区(+4.82%)>餐饮(0%)；按照归母净利润增速指标对子板块经营情况排序为：旅行社(+171.03%)>酒店(+117.81%)>景区(+38.13%)>旅游综合(+8.67%)>餐饮(-27.74%)。分析结论可见旅行社和酒店两个子板块表现相对优秀。我们分析认为旅行社子板块一方面源于其自身的增速较高，另外则源于板块2家上市公司不断通过资本运作外延并购的结果；而酒店子板块则主要源于通过资本市场进行市场份额的扩张带来业绩提升。景区子板块表现相对一般，而餐饮行业则呈下滑态势。 资讯层面，5月7日起，上海迪士尼主题乐园启动内部测试；国家体育总局上周发布《体育发展“十三五”规划》，提出2020年体育产业规模达3万亿元发展目标。建议重点关注迪士尼和体育两个子板块投资机会。维持行业“推荐”评级。 重点推荐个股及逻辑：本周我们建议重点关注三湘股份和景区板块的张家界、桂林旅游和丽江旅游。我们认为目前景区板块具备较好的布局机会，建议重点关注。首选张家界、桂林旅游和丽江旅游。三家公司存在市值小，有诉求，业绩和效率具备提升空间共性。此外建议关注具备迪士尼概念的锦江股份。 |
