农业周报2016年第16期：享受白羽鸡美好的复苏时光
最新观点更新： 上周农业板块涨幅为2.2%，涨幅落后于沪深300指数(2.71%)上涨幅度；其中，海洋捕捞、种子涨幅居前，分别上涨12.26%、6.75%，畜禽养殖板块跌幅居前，下跌0.16%。 享受白羽鸡美好的复苏时光 禽链：上周我们对祖代场进行了产业链调研，4月份父母代鸡苗行业均价基本上已经达到35元/套左右，有企业已经将5月份价格提高到50元/套甚至以上，环比4月份提升超过40%，由于6、7月份是需求高峰，所以父母代价格将进一步推升。目前每个月全国父母代供种量约为500万套，5月后父母代供种量预计会下降至400万套甚至以下，仅为去年同期的一半，供给不足的情况将进一步凸显。1季度祖代鸡引种量约为3万套(仅有湖北同星和北京家育从新西兰科宝的引种)，以此推算，前三季度引种量预计将控制在10万套以内。我们将16-17年父母代鸡苗的均价上调至45元/套、50元/套，阶段性高点很有可能达到90-100元/套；商品代鸡苗2季度的供给缺口会逐步明显，上涨的趋势比较确定，我们维持16-17年鸡苗均价5元/羽和5.5元/羽的判断。 猪链：3月份生猪存栏量大约为37,001万头，环比2月份增加330万头，增幅0.9%；能繁母猪存栏量大约3,760万头，环比2月份持平。仔猪价格近期大幅上涨，带来很多育肥户养殖成本高企，吞噬其养殖利润。上半年猪价仍以上升为主。需要注意的是，本轮生猪的核心是养殖户结构的调整，即规模化养殖场正在崛起并主导生猪市场，长期来看，存栏量中枢会下降，养殖盈利得到提升，我们长期看好规模化养殖企业的扩张能力。 如果说鸡价在春节后的那轮上涨带有一定的恐慌性上涨的成分，那么当前鸡价正在步入由供给缺口带来的更扎实的和更健康的上涨，且是更明显的自上游向下游的价格传递，行业正在享受美好的复苏时光。我们继续首推家禽股圣农、益生、民和，生猪推荐关注牧原、雏鹰。后周期推荐关注唐人神、金新农、海大、新希望、生物股份、金河生物、中牧。 我们本周重点推荐关注圣农发展(受益肉鸡价格上涨和鲜美味的扩张)、雏鹰农牧(猪价上行，当前股价偏低)、龙力生物(并购大数据及数字内容业务). 行业要闻及点评： 1)甘蔗种植3至5年内将基本退出海南； 2)发改委：3月生猪存栏量环比增0.9%供求有望改变； 3)2015年全球转基因农作物播种面积首次下滑。 农产品价格： 截至4月15日，主产区肉毛鸡均价7.79元/公斤，环比上周下降0.06元/公斤，涨幅-0.8%；主产区肉鸡苗均价2.4元/羽，环比上周下降0.42元/羽，涨幅-14.9%；其中，烟台地区鸡苗均价2.73元/羽，环比上周下降0.3元/羽，涨幅-9.9%。 生猪均价19.98元/公斤，环比上周上涨0.1元/公斤，涨幅0.5%；仔猪均价58.79元/公斤，环比上周下降1.67元/公斤，涨幅2.8%；猪肉均价28.77元/公斤，环比上周下降0.06元/公斤，涨幅-0.21%。 风险提示：发生重大疫病和极端天气的风险；政策不达预期的风险；出现食品安全问题会对行业投资产生一定风险。 |
