新能源行业：一季度新能源车产销同比增长超100%，继续保持超高速增长
行业板块走势分析。 本周新能源发电板块上涨2.13%，新能源车板块上涨0.92%，均跑输大盘。截止4月15日收盘，上证指数3,078.12点，涨幅2.37%，成交12500.26亿；深成指10733.64点，涨幅2.09%，成交9039.74亿；创业板2309.68点，涨幅2.42%，成交2341.93亿。本周涨幅前五只股票分别是厦门钨业(16.31%)、天赐材料(16.31%)、万安科技(13.89%)、湘潭电化(10.51%)、天龙光电(8.61%)；跌幅前五只股票分别是赣锋锂业(-5.52%)、雄韬股份(-5.49%)、当升科技(-5.33%)、国轩高科(-4.21%)、新宙邦(-3.37%). 投资要点。 新能源汽车：据中汽协统计，3月新能源汽车生产25246辆，销售22936辆。同比分别增长54.8%和46%。其中纯电动汽车产销分别完成18818辆和17637辆，同比分别增长63.5%和60.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成6428辆和5299辆，同比分别增长33.8%和12.3%。累计方面，2016年1-3月新能源汽车生产62663辆，销售58125辆，比上年同期分别增长1.1倍和1.0倍。其中纯电动汽车产销分别完成46348辆和42131辆，比上年同期均增长1.4倍。插电式混合动力汽车产销分别完成16315辆和15994辆，比上年同期分别增长46.9%和43%。细分看，纯电动乘用车依旧占比较大，达43%，纯电动商用车占比30%，插电式商用车占比仅2%。 虽然经历了“骗补”事件和补贴退坡等负面冲击，一季度新能源车增速仍然超过100%。意味着新能源车行业景气度依旧，预计全年销量将达到55-60万辆。但是在行业整体向好的大环境下，我们也要看到随着补贴标准的提升以及补贴幅度的下降，新能源车增速环比有了明显的下降。随着行业进入调整期，新能源车市场开始出现分化，纯电动汽车保持高速增长，插电式混动汽车增速有所放缓。未来行业整合度将加大，并加速回归市场化，具备技术和品牌优势的龙头标的将最终分享行业成长的盛宴，推荐优质白马标的比亚迪、国轩高科、沧州明珠、天赐材料。 |
