国电电力(600795)2015年三季报点评:受部分机组关停及用电需求低迷影响 公司业绩下滑
事件评论 部分机组关停及用电需求低迷致发电量同比下滑，公司业绩负增长。前三季度公司实现营业收入413.6 亿元，同比下滑10.55，归母净利润50.4 亿元，同比下滑1.51%。部分火电机组备用时间同比增加，负荷率同比降低。国电宿州热电有限公司13.75 万千瓦机组停机备用，电量由国电宿州第二热电有限公司和国电铜陵发电有限公司代发。新疆塔城铁厂沟发电公司5 万千瓦机组已停运，现正在办理关停手续。同时全社会用电需求持续低迷，前三季度公司累计完成发电量1247.85亿千瓦时，上网电量1178.57 亿千瓦时，较同期分别下降了8.06%，8.46%。公司前三季度eps0.252 元，同比下滑14.29，主要是由于公司于2012 年发行的55 亿可转债于报告期内完成转股，股本增加所致。 来水充沛及水电装机三季度大幅增加，水电发电量同比增长。公司水电企业累计完成发电量225.37 亿千瓦时，同比增长2.65%，上网电量224.47 亿千瓦时，同比增长3.10%。主要源于公司第三季度新增水电装机容量249 万千瓦，同比增加较多，且部分水电机组所在流域来水同比有所增加。预计公司2015~2017EPS 分别为0.33、0.36、0.41，维持“买入”评级。 |
