2016年国防军工行业投资策略：军民融合加速，重点看好民参军
投资要点： 1、军民融合有望加速推进，军工板块持续看好。2015年年初至11月中旬，上证指数上涨8.65%，深圳成指上涨8.51%，中小板上涨62.77%，创业板上涨87.51%，SW 国防军工涨幅为44.49%，位列申万行业第12位。2016年军民融合有望加速推进，军工板块兼具改革和成长属性，未来持续看好。 2、军转民看好北斗导航、通用航空领域。2015年我国卫星导航产值有望超2000亿，北斗产值份额达到10%以上，到2020年我国卫星导航产业规模将超过4000亿元，北斗卫星导航系统对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%，重要应用领域达到80%以上；2015年通航市场规模约为200亿，预计2020年市场规模可达800亿元，5年复合增长率可达30%。 3、民参军政策落地持续推进，未来市场空间广阔。中国军用市场民参军占比仅为30%，而美国的军费开支，民口企业大约占到一半左右，这一市场空间达2500亿美元。参照美国军费现状，假设中国国防开支预算以每年10%速率稳定增长，民参军占比提升至50%，我国2020年民参军市场规模或将超过7000亿元。 4、围绕军民融合这一方向，重点推荐在民品领域有业绩支撑，同时进入军品领域“民参军”的A 股上市公司：威海广泰、海特高新、四川九洲、高德红外。此外，推荐新三板公司：海积信息、绿网天下、智冠股份。 5、风险提示：军民融合政策不及预期；国防军费增长放缓等。 |
