电子行业：芯片、体育、VR热情继续，发展潜力无限
行业投资策略：紫光3000亿元将继续搅动芯片市场；恒大再次点燃热情，大型体育赛事促进体育消费进入快车道；VR消费级逐渐来临。整体来看，全球半导体衰退3%，四季度仍存在下行压力，但产业整合并购不断；智能手机已经进入存量替换驱动型市场，安卓手机存在库存出清的可能，苹果iphone6s和6splus换机效应不显著，也比较难受，相对来讲仍战略看好苹果；新能源领域有政策大力支持，下游景气度高涨，预计未来一段时间能够持续；电子制造业受欧美先进制造和东南亚中低端制造的前后夹击，国内人力成本上升，加上企业对90后的管理更加困难，很多电子制造厂商都有意愿加强制造的自动化，预计未来两年电子制造自动化仍能保持较高景气。 紫光3000亿元将继续搅动芯片市场。11月16日，紫光集团董事长赵伟国表示，计划在未来5年投资3000亿元人民币打造全球第三大芯片制造商。目前全球前三芯片厂商分别为Intel(2015年收入503亿美元)、Samsung(2015年收入416亿美元)、TSMC(2015年收入265.6亿美元)，目前紫光与之差距甚大。从紫光目前布局来看，设计端拥有展锐，制造端建设存储芯片工厂，封测端入股力成股份(存储封测)，后端应用入股西部数据(西数有收购了闪迪)，可见，存储芯片作为紫光的战略重心将继续投入。据赵伟国透露，紫光正在与一家美国晶片相关公司谈判，该项交易最早或许可望在本月底敲定，业界推测此次洽谈对象为美光。继续看好紫光集团在IC芯片领域的鲶鱼效应，IC芯片溢价将继续提升。推荐同方国芯、紫光股份、全志科技。 恒大三年两次亚洲之巅，大型体育赛事促进体育消费进入快车道。周末恒大亚冠决赛再次夺冠，将掀起新一轮热潮。远点来看，2019年篮球世界杯将由北京、南京、武汉、苏州、广州、东莞、深圳和佛山共同举办。我们注意到，这种重大体育赛事举办将促进体育消费进入快车道。但是，目前我国体育产业结构失衡、场馆运营经济效益差等问题突出，以场馆为例，全国共有体育场地169.90万个，仍以事业性机制运营，开放率不高，经济效应差。随着国民体育意识和体育消费热情，相关企业的创新步伐将加快。我们看好奥拓电子持续向体育产业转型，公司将从体育显示屏提供商逐步向场馆运营、赛事组织等方向迈进。 现实的“虚拟热”，消费级VR来临。11月18日，暴风魔镜推出“魔王”和“暴风魔镜4”等两款硬件产品，明年年初Oculus计划发布Rift头戴式显示器，消费级VR产品已经来临。从硬件产品角度出发，沉浸不足、晕眩难除是目前VR产品的突出问题，分辨率、刷新率、延迟、成像作为VR产品关键技术指标都有待改进，这不仅关乎VR显示屏的改进，也关乎VR视频编解码芯片改进。全志科技在超高清视频编解码芯片技术业界领先，已经给国内VR厂商流片，将广泛受益于未来VR浪潮。 |
