造纸轻工行业周报：“稳稳的幸福”三季报表现靓丽，推荐十三五热点及国企改革标的
①本周观点：三季报悉数披露完毕，我们主要推荐的品种受益于信息化、服务化、平台化三方面的趋势，享受“大行业，小公司”格局下行业整合的红利，延续业绩的稳健增长，这与行业整体不景气的状况形成鲜明对比，稳稳的幸福值得信赖；临近年底，考虑到估值切换，现在依然是理想的布局时点。 除了原有稳健的内生成长，轻工龙头企业也纷纷开始借助资本市场，优化报表结构，包括奥瑞金的15亿公司债、25亿定增项目；索菲亚的非公开发行，美克家居的可交换债券，晨鸣纸业的优先股发行等等。预计在扩充资本实力后，将加快新业务的培育，及潜在的外延扩张步伐。 十三五规划轻工热点梳理：1)信息化与制造业深度融合；智能制造，工业4.0相关标的：关注索菲亚、美克家居；2)信息化与大数据融合，关注东港股份；3)二胎全面放开，关注珠江钢琴、海伦钢琴、喜临门、晨光文具等；国企改革关注通产丽星、珠江钢琴、岳阳林纸、飞亚达等；其他弹性品种建议关注大亚科技等。 ②造纸：本周造纸板块跑输市场。造纸板块整体下跌0.57%(重点公司下跌0.15%)，跑输市场(同期沪深300上涨0.26%)。成品纸价格淡稳，需求未见回暖。本周铜版纸价格持平上周。本周铜版纸市场延续上周弱稳行情，整体走势未见起色。本周双胶纸价格维稳。本周双胶纸方面仍无利好消息振作市场，部分纸厂受前期新增产能集中释放冲击市场影响，调整双胶纸出厂价格，以期抢占市场份额。本周灰底白板纸价格未见回暖。本周灰底白板纸市场交投平缓，纸厂出货不畅，部分纸厂库存压力增加。本周白卡纸价格淡稳。周白卡纸下游需求清淡，印厂采购意向不高，经销商出货缓慢，纸厂继续限制生产，市场上停机限产情况较为常见。本周箱板纸、瓦楞纸价格持平上周。本周箱板纸下游需求平缓，纸厂出货平稳。瓦楞纸市场表现与箱板纸大体相同，纸厂出货平平，纸厂以及下游观望情绪严重。本周国际针叶浆、阔叶浆价格上涨，本周国际浆价格小幅上涨，市场行情相对平稳。本周国内针叶浆、阔叶浆价格下跌。本周国内浆市场价格继续下调，目前市场气氛偏淡，纸厂采购意愿偏低，现货价格已跌至年内低点。本周美废ONP、OCC 价格继续下跌，美废价格已处于较低水平， 供应商无明显出货压力，买卖双方弱势平衡，市场略显胶着。 ③电子烟：澳大利亚拟通过立法严格限制使用电子烟。 ④其它：本周Brent 原油价格逆转上行，衍生品价格维稳；国际黄金、白银价格下跌。 |
