建材：重点关注两大投资主线 荐8股
上周动态：上周全国水泥市场价格环比继续走高，幅度为0.29%。价格上调区域主要是江西，广西玉林和福建宁德等局部地区，幅度10-25元/吨；暂无下跌区域。9月中旬，全国水泥市场迎来最佳涨价“窗口期”，东北、华北和西北由于需求较差，短期看提价的可能性较小，主要还是华东和中南地区上涨在拉动全国水泥均价回升，从下游需求看，南部地区也明显好于北方市场，后期在各大企业执行行业自律情况下，预计价格推涨会持续至10月。投资逻辑：目前时点建议标配水泥股-1)稳增长预期强化，水泥作为周期品自上而下逻辑顺畅；2)目前水泥价格已在企业成本线下，旺季来临、提涨动力强；3)近期市场调整后股价已回落至净资产线或重置成本线附近，估值较安全。个股推荐海螺水泥、天山股份、华新水泥、万年青、冀东水泥、宁夏建材。 1)国企改革：目前时点我们建议重点关注中材集团。我们认为前期中材科技公告重组泰山玻纤的动作实质上反映了央企合并浪潮下中材集团面临的外部压力，需要做大做强旗下上市公司以在未来的整合中提升话语权。由于央企合并的优先批次是一带一路战略地位或者是亏损企业，因此“中建材”与“中材”整合的次序相对靠后，但在此预期下，中材集团资产整合，做大做强旗下上市公司的动力强劲，建议继续关注中材集团旗下A股上市公司国企改革带来的投资机会，如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山，小市值公司国统股份等。 2)白马成长“四朵金花”：细分市场仍有潜力，且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹、长海股份。 |
