钢铁行业：预计钢价盘整偏弱 关注4股
我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例： 河北钢铁(20%)、宝钢股份(20%)、久立特材(20%)、八一钢铁(20%)、大冶特钢(20%)……【点击查看全文】 钢铁行业周报：环保成本加大或加速钢企转型，预计钢价盘整偏弱 环保成本加大或加速钢企转型，预计钢价盘整偏弱 《环境保护税法(征求意见稿)》明确了费改税方案，环保税的推出将会加大污染企业的环保成本，预计钢企转型升级将会加速。目前 13 家上市钢企发布的中期业绩预告中有 7 家预告首亏或续亏，钢企经营环境持续恶化。钢铁行业需求进入淡季，供需形势加剧， 预计钢价盘整偏弱。改革和转型是钢铁行业未来发展两大方向，未来在我国经济结构调整和转型过程中，特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁等领域扮演更加重要的角色，同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期，钢铁行业结构性增长值得期待。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例： 河北钢铁(20%)、宝钢股份(20%)、久立特材(20%)、八一钢铁(20%)、大冶特钢(20%)。 原料： 原料市场盘整震荡 本周国内铁精粉均价 495.79 元/吨，较上周下跌 27.8 元/吨；青岛港进口矿均价 395 元/吨，较上周下跌 15 元/吨；唐山废钢 1200 元/吨，较上周上涨 50元/吨；唐山方坯 1730 元/吨，较上周上涨 20 元/吨。 钢价： 钢价微幅下跌， 预计下周钢价盘整偏弱 本周国内钢价综合指数为 78.22，周环比跌 0.34%， 长材涨 0.07%，扁平材跌 0.85%，分别收于 86.48、 70.31。螺纹钢主力收盘价为 2006 元/吨，跌0.05%；结算价为 2001 元/吨，跌 1.60%。螺纹钢期现货价差为-19 元/吨。 盈利：各品种利润互有升跌 在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-405.59元/吨；线材毛利约-314.48元/吨；热卷毛利约-508.74元/吨；中厚板毛利约-637.63元/吨；冷轧板毛利约-684.60元/吨；镀锌板毛利约-503.32元/吨。 社会库存： 总量大幅下降，各品种以降为主 本周末钢材社会库存为1242.62万吨，周环比下降2.92%，同比减少5.60%。其中线材库环比下降7.99%；螺纹钢库存环比下降3.46%；中板库存环比下跌3.45%；热卷库存环比下跌0.96%；冷轧库存环比上升0.13%。 风险提示： 宏观经济增速大幅下滑； 钢材出口情况不及预期； 环保淘汰落后产能效果不及预期； 矿石巨头合谋操纵铁矿石短期价格。 |
