有色金属：反弹行情面临分化 关注9股
积极关注四大主线。一是国企改革，重点关注中金岭南、中钨高新、广晟有色、山东黄金等；二是转型+并购，有色企业转型升级的方向包括互联网+、供应链金融、工业4.0、3D 打印、新材料等。重点关注盛屯矿业、黄河旋风、精诚铜业、亚太科技、宜安科技、光韵达、金运激光等；三是新能源汽车相关的天齐锂业、华友钴业、正海磁材、宁波韵升、中科三环等。四是金属价格有望在四季度走出历史底部，中金岭南、驰宏锌锗等配置价值大……【点击查看全文】 有色金属行业动态分析：反弹行情面临分化，精选个股 基本金属企稳反弹，锡价大涨。上周， A 股市场和希腊危机带来的恐慌逐渐缓解，风险偏好有所回升，商品价格整体小幅反弹。但美国年内加息几成定局，美元上涨大势所趋，这对金属价格形成较强压制。伦锡大涨11%，但沪锡上涨主要由空头平仓导致，走势偏弱。铅锌价格在成本线支撑下相对稳定，本周分别上涨2.2%，2.6%。沪镍继续受钢价创新低和下游消费忧虑拖累，下跌-0.9%。铜的基本面仍在恶化，本周仍然下跌2.1%，短期内恐难逃跌势。 黄金下跌2.5%、白银下跌4.5%。上周，耶伦国会证词明确了年内加息趋势，美国多项经济数据向好支持美元指数持续上行，贵金属价格承压。 稀土价格继续下跌，预计分离厂商将大面积减产。上周，稀土继续疲软镨钕、镝、铽等产品价格持续表现弱势，市场信心明显不足。国内稀土企业纷纷表示目前低迷的行情给商家造成了不小的压力，企业对后市心态悲观。 小金属中继续普跌，钼、钨、锰和锑跌幅明显。上周，国内外钼价跌幅有所加大，观望气氛转浓。钨价市场价已跌破成本线，加上近期相关机构收储事宜还未敲定，持稳观望心态较重。电解锰价格跌幅仍然明显，下游需求低迷，价格走稳困难。锑价继续下跌，下游采购无积极性，近期的一次锑锭集中走私，缓解了欧洲市场的供应压力，也使得氧化锑出口价格受到进一步压制。 反弹行情面临分化，精选个股。近期的走势将从全面反弹，逐步转向行情分化。有安全边际、业绩支撑和估值弹性的标的，在充分换手之后才能真正回归慢牛；纯粹靠讲故事支撑的标的将遭市场冷遇。 建议重点关注中金岭南、天齐锂业、盛屯矿业、亚太科技、黄河旋风和格林美。中金岭南：1）携手安泰科，有色互联网+大幕开启；2）大股东注矿预期强烈；3）锌是工业金属中基本面最佳品种，有望率先走出历史底部。天齐锂业：1）控股塔利森、入股扎布耶、收购银河锂业，中上游锂资源垄断能力大幅提升；2）碳酸锂价格继续看涨（新能源车的需求拉动、厄尔尼诺供应冲击以及碳酸锂冶炼产能推迟），公司业绩弹性大；3）现价对应2016 年PE40x。盛屯矿业：1）有色供应链金融第一股，有望率先完成有色全产业链O2O 闭环，执行力强，利润释放潜力大；2）矿山主业持续扩产，增储与并购预期较强。3）现价对应2016 年PE30x。亚太科技：1）铝加工主业质地过硬，未来三年复合增速30%左右；2）3D 打印模具修复空间广阔，商业模式接地气，2015 年有望兑现业绩；3）资本运作空间大，外延并购预期强烈；4）现价对应2016 年PE28x。黄河旋风：1）金刚石单晶业务转型钻石级大单晶，技术领先，市场空间巨大，毛利率有望大幅上升；2）收购工业4.0 优质资产明匠智能，发展潜力巨大，业绩有望超预期。格林美：1）增值税即征即返30%，大幅利好业绩；2）力推回收哥，进军再生行业互联网+；3）内生业绩顺畅释放，外延整合开启。 好戏在后头，积极关注四大主线。一是国企改革，重点关注中金岭南、中钨高新、广晟有色、山东黄金等；二是转型+并购，有色企业转型升级的方向包括互联网+、供应链金融、工业4.0、3D 打印、新材料等。重点关注盛屯矿业、黄河旋风、精诚铜业、亚太科技、宜安科技、光韵达、金运激光等；三是新能源汽车相关的天齐锂业、华友钴业、正海磁材、宁波韵升、中科三环等。四是金属价格有望在四季度走出历史底部，中金岭南、驰宏锌锗等配置价值大。 风险提示：1）A 股恐慌性杀跌延续，政府救市不力。2）美国加息进度超预期。3）中国需求继续探底，有色价格难见起色。 |
