油气服务：改革发力上游垄断破冰 荐2股
国内油气改革从下游往上游稳步推进,上游为油气改革最终落脚点。整个油气产业链上中下游,国内都面临着严峻的垄断问题,导致生产效率极其低下。国内油气改革的整体思路是从下游往上游逐步推进,伴随下游网管销售、中游炼化(原油进口权)等环节已经取得突破,上游勘探开发领域也开始启动。目前国内油气勘探开发权被“三桶油”和延长石油垄断,此次新疆地区拿出6个区块进行招标,数量略高于市场预期,意味着国内上游勘探开发主体开始多元化。 以广汇能源等为代表的国内企业主要通过进军海外市场参与油气开采,积累丰厚的作业和管理经验。迫于上游垄断现状,过去国内企业参与油气勘探开发方式,主要在海外收购油气资源,使得国内涌现出广汇能源、海默科技等优秀油田作业管理者。这些在海外油田作业现除累了丰厚的作业和管理经验,有望成本此次区块招标的主力军。 小片区块出让和产品分成模式是上游放开的主要形式,预计石油开采牌照会与区块出让招标同步落地。我们认为上游资源端开放主要有产品分成和区块出让两种模式,前者主要是国内油服公司通过为“三桶油”提供作业服务享受部分油气产量分成,典型的为潜能恒信与中海油的渤海05/31合作分成区块,但该形式不涉及开采主体放开问题。区块出让则关系到油气资源所有权的变更,我们预测伴随着区块招标的完成,石油开采牌照的开放也会同步落实。 招标硬性条件不高,看好布局新疆地区和有油气开采经验的上市公司。本次区块招标硬性条件不高,除了一些合规经营指标外,仅要求公司净资产要求超过10亿元人民币,可以说绝大多数上市公司满足该要求;此次招标承诺工作量最高者将会中标,政府设定勘查许可证有效期为3年3个月,从勘查许可证有效期开始之日起算,前3年为勘查期,后3个月为考核期,如到期不能完成承诺工作量,会面临区块收回风险。此次上游区块的放开,可以说是油气改革重大突破,利好于整个油服产业链;相关投资标的,我们看好已布局新疆地区和具备油气开采作业、管理经验的上市公司,如美都能源和海默科技等。 |
