旅游业：板块的机会和陷阱 关注6股
我们建议买：中国国旅：中报净利预计增20-30%，免税市场整合、国企改革、跨境电商。丽江旅游：中报净利预计增30-40%，大茶马古道旅游圈、+互联网+。峨眉山A:中报净利预计增10-30%，佛文化产业异地扩张+资产注入+养老。桂林旅游：中报预计扭亏，海航入股预期、区域特殊政策预期……【点击查看全文】 旅游服务业：行业跟踪报告-危机过后，板块的机会和陷阱 政府救市态度已经明确；个人认为，旅游板块后续将经历两个阶段：短期普涨（危机解除阶段），然后进入阴跌阶段（去杆杠阶段）。 危机解除阶段——普涨，重点关注：近期表现强的个股、大股东诉求非常强的个股、被杠杠错杀的个股 这个阶段应该是普涨，时间不长；如果要筛选标的，建议关注以下3 类： （1）近期表现强的公司，尤其是6 月30 日表现领先的公司（中国国旅）； （2）大股东诉求强烈，或独家机构重仓的公司； （3）受去融资盘影响，被错杀的公司，如丽江旅游。 去杆杠阶段，分化，重点关注：真正成长股、中报靓丽的价值股、改革转型股 建议关注以下3 类公司： （1）YY 成长逻辑仍不破的公司； （2）业绩靓丽、估值合理、后续有投资亮点的公司； （3）真正可能改革转型的公司。 警惕以下4 类公司： （1）故事编不圆的公司； （2）大股东质押比例已较高、后续融资能力弱化的公司（旅游公司不多）； （3）融资比例较高的公司（旅游股融资融券标的少，中国国旅融资余额占流通市值1.67%、中青旅6.48%）； （4）壳公司。 借鉴2007 年5.30 情况： （1）2007 年5 月30 日，半夜鸡叫，印花税双边征收，市场暴跌，6 月5 日大盘企稳回升；盘整期1 个多月，然后开启创新高的历程。此次调整跟5.30有所区别，调整的时间可能更长，但仍有借鉴意义——投资者心态发生类似的变化。 （2）大盘企稳在1 个月（盘整期），表现最好的基本是优质的白马股：业绩好、估值低。 继续推荐中国国旅、丽江旅游、峨眉山A、桂林旅游 综合来看，危机解除阶段，应该是普涨；去杠杆阶段，我们认为将回归基本面，大股东诉求强烈的部分公司或许仍有机会（我们不做推荐）。我们建议买：中国国旅：中报净利预计增20-30%，免税市场整合、国企改革、跨境电商。丽江旅游：中报净利预计增30-40%，大茶马古道旅游圈、+互联网。峨眉山A：中报净利预计增10-30%，佛文化产业异地扩张+资产注入+养老。桂林旅游：中报预计扭亏，海航入股预期、区域特殊政策预期。 风险提示：突发事件、失业率攀升影响旅游需求、其他个股性风险。 |
