有色金属行业：互联网助珠宝业打造行业巨头
投资要点：互联网有助于提升行业集中度以及打通产业上下游 万亿市场理应出千亿股。我国的黄金珠宝市场是一个万亿以上的市场，在零批端，国内外机构(中国珠宝协会、Euromonitor等)对该市场2015年的规模估计在5500亿到6000亿，这只是可以统计的部分，在加工端，以深圳罗湖水贝为代表的加工市场聚集着全国90%的珠宝加工企业，是中国珠宝、黄金业的核心基地，在中国珠宝业占有极其重要的地位，销售规模巨大。所以保守统计从加工到零批，整个黄金珠宝市场在未来2-3年内将达到万亿级别的市场，而在万亿级别的市场中理应出现一个市值千亿的公司； 加工市场无龙头型上市公司。水贝，这个区域狭小不超过1平方公里，却聚集了全国90%以上的珠宝加工企业，超过2000家，珠宝产值占全国70%，不仅形成了规模庞大的珠宝产业集群，也成为全国最著名的黄金珠宝加工商的展销地，是全国珠宝首饰主要加工制造中心、批发中心、物料采购中心、主要出口基地、行业信息中心，而这个庞大的市场却缺乏龙头型的公司，在当今资本发达的背景下龙头公司将快速崛起； 零批端行业集中度较低。黄金珠宝的零批市场可统计的规模接近6000亿，过去几年中该市场的复合增速达到了21%，而长久以来零批市场的行业集中度偏低，在贵金属价格底部震荡的过程中，行业必将得到整合，行业集中度的提升有利于提升品牌的建立与行业利润的提升； 互联网黄金珠宝的模式：黄金珠宝行业与互联网+结合，主要从B2B和B2C以及大数据切入。B2B是为产业链中游的生产加工制造的企业和零售商之间提供信息交流的电子平台，可提高供应商和采购商之间的交易效率，避免库存滞销和盲目采购。B2C主要通过电子商务平台联结企业和消费者，增加线上销售渠道。传统的综合性B2C平台常见的如天猫、京东、苏宁易购，但黄金珠宝产品所独具的重体验性是简单的B2C所无法满足的，只有借鉴O2O这种将线下和线上紧密结合的模式，才能分流线上潜在消费者去实体店购买。而前述两种模式都必须建立在大数据的平台之上，通过大数据中心分析处理并精准匹配来自产业链各环节的需求，我们甚至可以期待珠宝C2B(个性化定制)的普及； 相关标的，金一文化、刚泰控股、金叶珠宝：行业的整合集中是趋势，而集中度提升所带来的好处不言而喻，那么二三线品牌、民企对于行业重新洗牌的愿景将十分强烈。而互联网恰恰给了他们一个能翻身的工具。另一方面互联网化的前期是一个资金投入的过程，普通企业没有实力，而上市公司拥有融资平台，尤其天然优势。归纳未来可能珠宝互联网公司的特征：二三线品牌、民企、上市公司，金一文化、刚泰控股、金叶珠宝是符合这三个特征的公司； 风险分析：原材料价格的大幅波动，相关公司互联网化的进度不及预期。 |
