腾邦国际(300178):重新认识腾付通的价值
腾邦国际(300178) 投资逻辑 公司商旅业务进一步发展：公司继续巩固机票业务的领先地位，1 季度收购重庆新干线、杭州泛美、青岛中翔、天津达哲； 公司互联网平台-欣欣旅游ERP 系统测试完成，准备上线：公司免费为欣欣旅游平台上的中小旅行社提供的ERP 系统完成测试，预计将短期迅速上线，帮助中小旅行社实现业务更新升级； 公司金融业务进一步发展：截至4 月底，公司的P2P 余额超6 亿元，公司小贷余额超10 亿元，发展态势良好； 腾付通业务慢慢转型： 公司第三方支付业务-腾付通在2014 年流水迅速扩大，公司继续深入挖掘腾付通未来的孵化新业务空间，其价值有待重新发掘。 投资建议 我们认为公司商旅+互联网+金融战略继续深入，维持对公司买入评级。 估值 我们上调公司6-12 个月目标价-60-65 元，相当于69x17PE。 风险 互联网金融整体板块估值过高；系统性风险；业务发展不达预期； |
