建材行业：重点推荐转型、国企改革“2白+2 黑”及白马成长三条主线
投资要点： 上周板块回顾 上周建筑材料指数涨幅约9.6%，相对A 股指数收益约为-0.8%；其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为8.7%、10.4%，三级行业管材指数涨幅约12.9%。 水泥行业 上周动态：上周全国水泥市场价格环比继续走低，幅度为1.44%；其中华东、华北、东北、西南、西北区域环比降幅分别约0.27%、3.13%、3.86%、2.86%、0.35%。全国库容比环比增约1.0个百分点。整体来看，下游市场需求仍以惨淡为主。中南受降雨影响，库存明显上升；华东因前期价格下跌幅度较大，小幅波动为主；东北高价区因不堪外来水泥冲击出现大幅回落，以及华北因煤炭成本下降打开价格下跌空间，带动全国水泥均价继续下行。 投资逻辑：2014年四季度以来货币宽松政策对水泥板块之边际效应在明显减弱，尤其是降息前后水泥等周期板块几乎没有反应，而代表新兴产业的创业板继续大涨。在基本面未现企稳回升迹象前，市场对刺激政策的反应在逐渐钝化。后续唯有希冀政府出台超预期刺激政策，否则水泥板块难有明显超额收益。短期股存在区域主题炒作机会，建议关注“长江经济带”、“京津冀一体化”、“一带一路核心区”三大区域主题。 玻璃行业 上周动态：上周全国浮法玻璃均价为1104元/吨，环比降约0.03%；不同地区价格涨跌各异。全国浮法玻璃库存量为3557万重量箱(178万吨)，环比下降0.20%。上周现货市场整体走势僵持，华中地区超跌反弹，沙河涨价势头减缓， 其他区域略有下滑，市场信心不足；整体表现和传统的小旺季预期差距很大。 精选个股 1)思变转型：建议关注秀强股份(转型预期)；推荐开尔新材(大环保、消费品领域外延扩张预期)、建研集团(建筑及医疗检测外延扩张落地预期). 2)国企改革：推荐试点公司(2白)中国巨石(行业景气回升；复合材料外延扩张可期；混合所有制改革预期)、北新建材(混合所有制改革预期；基于主业外延扩张预期较强)；推荐潜在壳公司(2黑)海螺型材(安徽省投集团资产证券化预期)，建议关注瑞泰科技(中国建材集团新材料资产证券化预期). 3)白马成长：推荐友邦吊顶(行业持续成长，公司领跑；短期地产需求企稳)、长海股份(行业景气回升、新品放量，股权融资及外延扩张预期)、东方雨虹(防水份额提升、保温材料/建筑辅料布局开拓新业务增长点；显著受益油价下跌)、伟星新材(品牌、渠道优势显著，显著受益油价下跌，低杠杆、高分红). 4)区域经济：推荐“京津冀一体化”标的金隅股份(兼具国企及土地改革预期)、冀东水泥(兼具国企改革预期)；“长江经济带”标的华新水泥；推荐“一带一路” 标的天山股份(兼具国企及转型预期)、青松建化。 风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷。 |
