食品饮料:龙头起防御价值 主题品种仍百花齐放
市场回顾:上周食品饮料板块上涨 9.8%,跑赢上证综指 1.7pct。软饮料、葡萄酒、食品综合、乳制品、白酒、肉制品、啤酒、调味品板块分别上涨10.8%、10.7%、10.7%、10.6%、9.9%、8.2%、7.7%、7.5%。 其中深深宝A(18.98,0.620,3.38%)、金枫酒业(16.95,0.270,1.62%)涨幅居前。 近期观点:1)近期证监会洒水降温影响市场风险偏好,稳健型的食品饮料行业起防御价值:受市场风险偏好提升、CPI 处低位等因素影响,此前偏稳健的食品饮料表现相对疲弱,目前行业及龙头公司的机构持仓比例回落至历史最低点,但历史上历次牛市,食品饮料在中后期均存在补涨机会,只要风险偏好、CPI 等方面存在任何边际改善,均能带动补涨机会;2)近期白酒龙头股东大会进一步明确稳价策略: 目前地方政府对于白酒龙头的业绩压力普遍减缓,茅台、五粮液(27.90,0.300,1.09%)均有稳价策略,有利于稳定行业整体的价格体系,行业弱复苏态势明朗; 3)继续从国企改革(2427.86,65.160,2.76%)、外延预期、新模式等方向推荐主题品种:主题性品种仍有望百花齐放,调整后带来买入时机,我们重点推荐中炬高新(21.73,0.000,0.00%)(预计前海人寿获胜概率在提升)、燕京啤酒(12.08,0.420,3.60%)(北京国企改革及行业龙头华润创业更专注啤酒主业带来价值重估想象空间)、黑芝麻(24.56,1.490,6.46%)(黑芝麻乳高速增长,存外延并购预期)、加加食品(0.00,0.000,0.00%)(推进股权激励,表明管理层对长期发展的信心)、双塔食品(40.02,2.620,7.01%)、汤臣倍健(48.15,0.890,1.88%)。 重要信息更新:1)白酒:本周上海、广深茅台一批价830-850元,五粮液一批价560-570元,环比持平;2)原奶:截止5月13日,原奶收购价同比降18.9%、环比不变;截止5月19日,全球全脂奶粉拍卖价环比降0.5%;3)猪价:截止5月22日,生猪价环比升3.3%、同比升8.4%,猪肉价环比升2.4%、同比升2.9%。 近期报告:1)黑芝麻:新品+并购,打造黑营养健康食品平台;2)中国食品:业绩反转可期,国企改革想象空间巨大;3)燕京啤酒: 期待国企改革东风,开启价值重估空间;4)加加食品:发力O2O 电商平台有望提升估值。 行业新闻聚焦:王老吉发力饮料新品;贵州茅台(285.54,-1.290,-0.45%)积极 “互联网+”; 五粮液股东大会透露5大信息;汾酒改革发力品牌和渠道两轮驱动。 推荐:稳健组合:伊利股份(44.16,0.500,1.15%)、洋河股份(99.01,2.010,2.07%)、贵州茅台、燕京啤酒、白云山(40.08,0.080,0.20%);弹性组合:中炬高新、双塔食品、黑芝麻、加加食品、汤臣倍健。 |
