钢铁：关注细分行业龙头 荐3股
在供需两端压力作用下,本周钢材现货跌幅扩大至1.17%,与之对应的是,本周钢材社会库存降幅收窄至1.65%:1)目前实际需求依然低迷,本周沪终端线螺采购量1.31 万吨,环比连升4 周之后开始下降;2)现有盈利驱动钢厂开工继续加码,本周唐山高炉产能利用率96.23%,环比继续上升。与弱势钢价不同的是,本周矿石现货环比继续上涨1.78%,矿石港口库存本周环比也减少335 万吨。虽然钢厂开工加码叠加买涨不买跌心理刺激钢厂采购增加,一定程度上有助于近期矿价强势,但考虑到自4 月中旬矿价反弹以来,进口矿价格明显强势,国产矿上涨仅从5 月开始,本轮矿价上涨应主要源于供给端因素:1)前期外矿供给收缩预期推动进口矿率先上涨,引发本轮矿石反弹行情2)矿价持续低位致使近期国产矿减产增多有助矿价反弹,Mysteel 调查国内70 家矿山开工率仅30%左右并呈下降趋势,4 月国内矿石产量同环比均降幅较大也对此印证。同时,随着进口矿到港增多(北方港口矿石到港量本周环比上升)及前期外矿涨幅较大,钢厂加大国产矿采购(截止5 月14 日,中小钢企外矿配比93%相比2 周前下降),促使本周国产矿相对强势。整体而言,在终端需求低迷、矿石供给收缩(预期)影响下,4 月中旬以来现货钢弱矿强分化特征明显,考虑到盈利下滑促使钢厂减产尚待时日,预计此格局短期将延续。受此影响,叠加需求回暖预期,期货单边做空或有风险,建议继续对冲做空冶炼利润。 钢铁电商:板块持续强势,基金重仓示范效应推动短期行情 在创业板强势带动大盘有所反弹的情况下,钢铁电商板块本周涨幅较大,个股除上海钢联冲高回落外,其他均涨幅明显。目前大盘向上趋势尚不明晰使得增量资金相对谨慎,包括钢铁电商在内的创业板个股因更加契合当前经济转型特征及政策导向而更加受资金青睐。此外,近期基金重仓创业板报道的示范效应也是本周电商板块行情发展的催化剂,并且短期有助于吸引更多资金流入,叠加乐观的行业前景继续保障长期趋势,因此,我们依然看好下周钢铁电商板块。 投资建议:标配,警惕回调,配置成长型细分龙头 本周行业指数上涨4.79%,跑输全A 指数0.68%。除稀土概念包钢股份、集团稀土概念五矿发展涨停之外,本周钢铁板块内风格偏向成长股,细分龙头银龙股份、金洲管道、久立特材、四方达等涨幅居前。目前大盘趋势尚未稳定仍需警惕回调风险,钢铁板块虽在变革、题材个股驱动之下部分个股行情有所显现但却难以稳定把握,纯钢铁个股仍无法摆脱调整风险,建议阶段性予以回避,继续适当参与板块内成长型细分龙头欧浦钢网、四方达、玉龙股份等。 |
