传媒互联网行业：国有传统媒体板块值得重视
一周行业表现回顾：行业上涨10.86%，强于市场整体表现。1)上周传媒行业上涨10.86%，表现强于沪深300的1.30%和创业板5.78%的涨幅。其中涨幅前五的分别为江苏有线、顺荣三七、拓维信息、全通教育、华闻传媒，涨幅相对较低的分别为蓝色光标、新南洋、上海钢联、广陆数测、天威视讯；2)中概股涨幅前五的分别是猎豹、迅雷、博纳影业、优酷土豆、航美传媒，涨幅相对较低的分别是联游网络、欢聚时代、前程无忧、凤凰新媒体、唯品会。 中宣部：推动文化产业成为国民经济支柱性产业，国有传统媒体融合转型值得期待。1)5月14日，中宣部在深圳召开文化产业发展座谈会。中宣部部长刘奇葆强调：a)提高文化产业规模化集约化专业化水平，推动文化产业成为国民经济支柱性产业；b)要着力培育骨干文化企业，推动文化企业跨地区跨行业跨所有制兼并重组，建立体现自身独特优势、可持续的经营模式，促进文化资源向优势企业集聚，打造一批文化“航母”。2)我们认为，在媒介习惯改变、党和国家自上而下推动之下，国有媒体公司自内而外均存在转型动力；同时在前期涨幅相对较少、估值相对合理、国企改革/并购转型等背景下，国有媒体板块行情值得重视，重点关注两条主线：持续外延并购转型/股东相关资产注入可能；推荐凤凰传媒/中南传媒/华闻传媒/中视传媒/歌华有线/电广传媒/广电网络/新华传媒/万好万家/*ST松辽等标的。 投资观点：媒介习惯改变、商业模式及技术创新等因素推动下，互联网传媒行业有望继续延续今年来优异的行情表现，持续看好具备独特商业模式和巨大成长空间的子行业及标的：1)继续推荐视觉中国、广陆数测、拓维信息(K12在线教育龙头，闭环生态成型)、天龙集团(业务结构纯粹、估值及市值较小的稀缺数字营销标的，建议重点关注)、金亚科技、顺网科技、东方财富；2)持续看好具备持续穿越周期潜力的龙头白马，重点推荐奥飞动漫(国际化布局值得期待)、华录百纳(体育产业链布局值得关注)、万达院线、华策影视、蓝色光标、省广股份；3)垂直互联网领域值得持续关注：数字营销/在线教育/视频及娱乐/智慧旅游及图片社交/互联网金融/国有媒体转型等。 风险提示：业绩不达预期；并购整合风险；宏观经济波动风险等。 |
