旅游行业周报：众信参与设立并购基金，离岛免税持续快增 ...
摘要： 上周回顾：05.11-05.15国君社会服务指数上涨6.60%，相对沪深300收益率+5.30%，排第14位(共28)。华天酒店上涨33.44%，涨幅居首，腾邦国际、云南旅游、云南旅游、锦江股份、金陵饭店等跑赢板块，众信旅游、中国国旅、首旅酒店等跑输板块。截至5月15日收盘，行业2015/16年整体动态PE 为44.3/34.7倍，2015年相对全部A股估值溢价1.04. 本周观点：移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行：签证放松和东南亚恢复提升出境游景气，迪士尼试营业将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略，继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅；其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼；推荐服务层的代理商众信旅游、腾邦国际、易食股份，OTA 中携程、途牛为受益标的，亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、国旅联合、峨眉山A、黄山旅游。 旅游政策：国旅局拟推进旅游业与信息化融合发展；2015年旅游投资将达万亿；国旅局与国开行等达成金融支持旅游发展合作协议。三游数据：4月丽江市接待量+19.1%；全球旅游业年增速将升至5.2%。旅游目的地：迪士尼首家中国旗舰店开业；合肥到黄山将缩短至85分钟；张家界天门山设立自助售票机；7月上海将开至黄山高铁。免税业：4月海南离岛免税销售额4.1亿/+60.1%，三亚店3.2亿/+69%，购买旅客13万人次/+36.6%，三亚店高端消费品依然受到消费者青睐，单价8000元以上商品0.8亿元/+176%；中免商城正式上线。餐饮业：4月全国限额以上餐饮收入+7.2%，北京餐饮收入+1.6%。酒店业：4月北京星级出租率+2.0个点，房价-4.4%，RevPAR-1.2%，收入-3.2%，五星级RevPAR-5.9%，收入-5.6%；Q1华住出租率-3.9个点，房价-1.6%，RevPAR137元，收入+17.1%，净亏700万，新开业176家；Q1如家RevPAR-5.5%，收入-0.1%，净亏3760万，新开业70家，共运营酒店2661家；锦江都城与荷兰Postillion 战略合作。旅行社：众信推迪拜主题产品；组织天狮赴法游创世界纪录。在线商旅：Q1在线旅游交易额+29.2%；Q1携程收入+46%，净亏1.3亿，住宿/交通票务/旅游度假收入同增45%/46%/53%，移动平台交易量占比70%；途牛海外将建5个直采核心区；腾付通MPOS 机面市。 公司公告：①首旅酒店：与石基信息、阿里旅行战略合作；拟发行股份购买资产并募集配套资金；②众信旅游：合资设立10亿并购基金。 本周提示：股东大会：5.18华天酒店，5.20东方宾馆，5.21九华旅游。 |
