非银金融：关注三大投资主线 荐10股
要素表现：1、证券：截至5月7日(周四)，全部A股市场两融余额为19,061.85亿元，较4月30日的18,398.65亿元上升了3.60%，较年初上涨83.65%；年初以来股票总质押股数达到237.07亿股，总市值为4,151.02亿元。5月份以来，IPO发行共达到24家，首发股数8.16亿股，首发募集资金100.02亿元；增发家数达到5家，增发股数4.55亿股，增发募集资金39.85亿元。2、信托：本周新发行信托产品31只，环比减少248只，规模合计59.49亿元，环比减少28.55亿元。 中银国际观点证券：本周大盘下挫235点，券商板块走出一波先抑后扬行情，总跌幅3.03%，跑赢大盘。个股方面，业绩弹性较好的山西、西部，以及定增45亿获批的国金证券领涨。本周上市券商4月经营数据公布，由于市场成交放量，券商业绩也实现了大幅增长。按照当前交易量水平，全年业绩增速有望达到200%以上，相应市盈率估值将下降到15倍以下，具有较高安全边际。2季度市场预期券商牌照放开是传统券商股的主要抑制因素，同时证监会对于融资融券业务的谨慎态度也削弱了券商股向上动力。这一阶段我们依然重点看好互联网证券在政策支持下的加速推进，首推锦龙股份、次之国金证券。下半年建议关注证券业创新大会后牌照放开落地，利空出尽，且业绩高增长无忧的券商股投资机会，如华泰证券、光大证券、广发证券、长江证券、西部证券等。 保险：本周保险板块经历了大幅震荡，整体轻微跑赢大盘。健康险税收优惠政策的提出，为保险股带来了关注；健康以及预期中的养老保险税收优惠同属“国十条”顶层设计之内，未来保险将更多发挥社会管理职能，将与社会医疗、养老体系更深入的结合；同时也将逐步加强国民的保险意识，促进商业保险的长期发展。电子商务“国八条”的提出，也将促进互联网保险进一步发展；上市公司方面，除在互联网金融方面已深入开展业务的中国平安之外，也建议关注新华保险、中国太保等。虽然部分公司在2015年将面对一些满期、退保压力，但公司在市场规划、资产负债管理等方面都有较强的能力，并有较大的规模调整空间，预计不会形成重大的现金流压力。保险社会管理职能的加强将会给行业带来一个景气的周期，继续维持增持评级。 多元金融：本周多元金融板块总体继续震荡调整，申万多元金融板块跌幅1.78%，跑赢大盘。个股方面，金叶珠宝收购丰汇租赁，股价大幅大涨23.13%；同时，受此带动，A股几只进军租赁业的公司宝德股份、晨鸣纸业都有优异表现。板块策略上，首先，近两年，不断有金融或非金融类公司开始进军租赁行业，也表明当前经济环境下，市场较为看好租赁行业的发展机会。我们从2013年以来，一直看好并推荐租赁行业的投资机会，也与市场形成共鸣，后市仍可继续看好，重点标的包括渤海租赁、晨鸣纸业、金叶珠宝等。第二，建议继续关注国企改革和转型金控品种，我们今年首推的爱建股份已经接近三年定增解禁日期，也是我们认为又一个极佳的配置窗口期，建议特别关注。其他公司如巢东股份、合肥城建、陕国投A、中原高速、中航资本、东莞控股等同时受益国企改革和转型的标的，近期出现调整，也提供后续再次配置机会。第三，关注注册制即将推出为创投公司带来的投资机会，重点看好鲁信创投。 |
