有色金属行业数据周报：持续关注新能源产业链
【投资要点】 上周，上证综指、深证成指、沪深300指数分别收于4205.92(-5.31%)、14481.25(-2.28%)、4558.40(-4.03%)；申万一级行业指数中计算机、传媒、电子上涨，其余板块均下跌，其中有色金属跌4.66%，子板块中，年初表现较好的磁性材料板块继续上涨，而钨、稀土、金属新材料、非金属新材料则连续两周回落，基本金属板块继续低位运行。个股方面，涨幅前五名的分别为银邦股份、天通股份、常铝股份、西藏珠峰、正海磁材，跌幅前五名的分别为株冶集团、锌业股份、西部黄金、鑫科材料、中色股份。 美国就业市场向好，加息只是时间问题。央行降息有利于实体经济获得流动性，降低融资成本，对整个经济具有慢性刺激作用，同样对有色金属板块也是长期利好，但影响有色板块的因素除了供需、国内流动性，还有整个国际资金流动偏好，现阶段美元升值已成为众识，有色金属价格因此受压，在行业供需面疲弱的情况下，我们认为加息对有色金属行业的效应难以短期内显现。 【投资建议】 基本金属方面，我们维持谨慎态度。原因在于：(1)价格依然是软肋，尽管铜、铝等价格出现反弹，但整体价格仍处于低位，且受均线压制；(2)美元加息已成共识，抑制金属价格；(3)国内流动性释放对经济的刺激效应需要中长期才能显现，供需面短期难以好转。但相关题材股继续发酵的概率较大，可关注业绩有望受益于国企改革的中国铝业。 小金属方面，随着钨、钼等小金属资源税改革关税取消等利好的消化，市场获利了结情绪集聚，上周表现较差。但受益于新能源汽车市场的强劲发展，其上游企业将持续受益，建议长期关注以“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”为主营业务的正海磁材。 贵金属方面，黄金的金融属性和商品属性均不容乐观，金融属性方面受到美元加息升值预期影响，商品属性方面受到“印度黄金货币化”消息的影响，若该计划得到肯定，则作为世界第一大黄金消费国--印度的黄金进口需求将受到抑制。 |
