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周四展望:重点布局十大板块优质股(2015年5月14日)

2015-5-13 14:40| 发布者: admin| 查看: 12666| 评论: 0

摘要: 2015年5月14日周四展望重点布局十大板块优质股:保险行业、环保行业、轻工造纸行业、有色金属行业、通信设备及服务行业、新三板高端装备行业、传媒互联网行业、传媒行业、医药行业、生物医药行业。 ...
保险行业5月份投资策略:健康险政策有后续,推升估值量变转质变 ...
  5月保费调结构健康险领跑新产品。

  开门红期间保险行业凭借“年金/分红+万能”组合产品和良好增员策略,实现了代理人增长5%-10%,同时个险新单增长15%-80%左右的良好业绩。4-5 月行业步入“增员+新产品”区间,从跟踪产品来看,健康险成为新产品主要类型。新产品和快速增员叠加持续降息,推动“存款向保险转移”和“分红类产品向保障类产品转移”两大趋势,保费保费在规模高增长同时结构也有优化。

  健康险税优细则将落定,关注健康险规模和业务占比的快速提升。

  4月板块跑输大盘,高业绩未兑现估值上涨。

  4 月沪深300 上涨17.25%,保险板块上涨9.82%,表现弱于大盘、银行和券商。4 月市场震荡加剧,打新、降准降息预期、两融监管以及债务置换等事件影响市场情绪,资金在创业板和低估值板块之间切换,金融板块整体配置意愿偏低。一季报受益于保费和投资双向向好,新华、太保、平安和人寿实现归属净利润36.24 亿元、49.03 亿元、199.64 亿元和122.71 亿元,同比增长132.3%、52.7%、84.7%和69.8%。净利润高增长但股价涨幅偏低,从历史对比来看,当前保险投资和保费增长均优于历史时期,但是估值明显低于历史水平。

  保费进入主动控规模稳增长发新品重增员区域。

  3 月人寿、平安、太保和新华月度保费收入同比增速分别为25.7%、9.2%、-1.5%和-1.90%。寿险增速明显提升,产险增速略有下滑,从盈利来看寿险保费高增长但是价值偏低,产险受益于自然事故率偏低盈利情况良好。大公司明显开始进入重价值阶段,产、寿险市场前十大公司的集中度均下降,产险集中度降至86.4%,寿险降至78.8%,大公司主动控制规模追求价值趋势明显。

  利率曲线继续陡峭化。

  保险机构持有主要债券品种 1.9 万亿元,与环比略上升,主要增持品种是国开债。债券收益率向下降低了新增险资配债热度,但是长期限债券品种配置意愿略强。收益率变动来看长端收益率降幅弱于短端,利率曲线陡峭化明显,期限溢价从10%提升至20%左右。未来陡峭化趋势有可能继续,利好险资。

  投资策略及建议。

  5 月份我们重点关注:1、健康险免税方案;2、价值保费增速;3、险资配置方向。我们认为行业基本面持续向好,政策也快速落地,补涨不缺席只是迟来而已,持续看好保险板块,推荐中国人寿、中国平安和中国太保。


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