煤炭：继续重点看好国企改革标的 荐7股
投资策略：本周煤炭行业上涨4.52%，沪深300指数上涨5.79%。本周公布的一季度固定资产和房地产投资数据继续下滑，需求依然处于寻底阶段，降准、降息预期更加强烈，积极的财政政策和相对宽松的货币政策将在二季度成为主基调。政策放松有望加速房地产市场的回暖，从而带动上下游产业链需求增速反弹，基本面也将于二、三季度触底反弹：(1)供给侧收缩：限产政策目前执行情况良好，未来相对较长一段时间在大型煤企层面继续推进，煤炭供给端控量成为新常态。(2)需求预期回升：宏微观数据显示需求疲软，财政政策和货币政策双重发力，按照政策滞后期3~6个月测算，需求将于二、三季度触底反弹。(3)煤价：煤价将于二季度再次触底反弹，未来煤价反弹力度将取决于需求。本周末消息面较多，证监会公布“七方面规范两融”以及“扩大融券交易标的至1100只”，同时央行再次降准1%，短期大盘波动或加大，但煤炭板块上涨的趋势不变。短期调整不改中长期走势，我们继续看好政策放松致需求预期反弹引导的煤炭股上涨第二波。重点推荐高弹性的焦煤和喷吹煤，结合国企改革预期较强的标的：盘江股份、阳泉煤业、国投新集、陕西煤业、兖州煤业、安源煤业、中国神华。 |
