医药生物：把握补涨行情，重点关注滞涨股
行情回顾。3 月份，全部 A 股上涨 15.21%(总市值加权)，医药生物板块上涨幅度为 18.76%，跑赢大盘 3.55 个百分点。整体来看，3 月份医药板块有所表现，补涨行情开启，但依然以新股和次新股、题材股涨幅居前，白马股表现落后。 1-2 月份医药制造行业数据平淡。医药制造业主营业务收入、利润总额分别为 34477.05 亿元、3324.86 亿元，累计同比增速10.93%、 12.40%，收入增速较 2014 年微幅下降 2.1 个百分点，利润总额上升 0.31 个百分点。 投资策略。在互联网+医疗、基因测序和干细胞等主题爆炒和部分成长股和白马股滞涨的形势下，医药板块相对溢价没有明显提高，但整体和个股估值并不低。已公布的医药制造行业数据也并不乐观。但是在系统性上涨行情下、招标进展提速带动行业和公司基本面好转的预期下，医药板块还是存在机会。因此，我们建议可从以下三条思路来配臵：(1)选择政策面向上的细分行业来精选个股：医疗服务和器械长期行业趋势向好、行业低迷许久的OTC 药和血液制品受益于药价放开，重点推荐关注爱尔眼科、楚天科技、宝莱特、江中药业、千金药业、华兰生物、博雅生物等；(2)业绩确定的成长股，特别是前期滞涨的个股，重点推荐汉森制药、亚宝药业、安科生物、瑞康医药、嘉事堂等；(3)基因测序、干细胞、互联网医疗等是行业未来发展的大趋势，或将长期得到市场的关注，但要重视短期涨幅过高风险。 风险提示。 (1)行业利空政策和事件；(2)行业基本面或者上市公司业绩不及预期。 |
