家电：龙头估值存重构预期 荐8股
上周行业重要新闻精选及点评 1、五部委出手救楼市家电业有望分羹政策红利：在近期央行持续推出降息、降准及地产刺激政策出台背景下家电板块基本面及估值提升预期持续增强，且考虑到牛市氛围中家电龙头高增速、高分红及低估值属性提供了极强安全边际，同时年报业绩表现及高送转催化剂效应或将驱动其估值步入新一轮提升区间；2、三天价格战：同比高增长但远低于预期：基于收入目标实现、渠道去库存、净化行业环境，空调龙头强势开启价格战均在预期之中；在此背景下龙头份额将重回扩张通道，且其盈利能力在其他流动负债调节下短期内并无下行风险。 本周核心观点及投资建议 上周地产刺激政策超市场预期，且地产周度销售数据同比持续好转，推动家电板块走势抢眼，验证了我们近期强调观点：在当前牛市预期背景下，一方面家电龙头高增速、高分红及低估值属性提供了极强的安全边际，且在央行降息、降准及地产刺激政策下家电板块基本面及估值提升预期持续增强，同时今年家电龙头智能化布局进入深化落地期，其催化剂效应或将驱动三大白电龙头估值步入新一轮轮提升区间；综上，维持推荐三大白电龙头、TCL集团及老板电器，同时基于转型兑现看好蒙发利、桑乐金、拓邦股份、海立美达及万和电气等。 |
