交运汽车行业周报：“一带一路”愿景与行动文件正式发布
《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》纲领性文件正式发布，“一带一路”稳步推进。习近平主席在博鳌论坛发表开幕式主题演讲“亚洲新未来：迈向命运共同体”，阐述“一带一路”国际合作倡议。同日发改委、外交部和商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》纲领性文件。文件指出“一带一路”沿线国家合作的重点为政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通及民心相通。其中“设施联通”强调了基础设施互联互通是建设的优先领域；“贸易畅通”突出了投资贸易合作是建设的重点内容。“一带一路”推进速度快于预期。利好相关概念股份。详见第2 页“1. 行业点评”关注中国交建1800 及厦门港务3378。中国交建2014 年收入3667 亿元人民币，同比增长10%；净利润139 亿元，同比增长14%。公司海外业务收入占17%，海外地区新签合同额占21.63%。预期随着“一带一路”项目逐渐落实，公司的海外业务占比降逐渐提升。公司2015 年营业收入目标为3900 亿元，预期将增长6.4%。根据彭博一致预期，公司2015 年EPS 为0.93 元，按收市价11.88 港元计，相当于2015F PE10.2 倍，在建筑同业中属中等，且公司将分拆疏浚业务，有利提升估值。厦门港务2014 年收入61 亿元，增长23%，实现净利润4.3 亿元，增长29%。根据彭博一致预期，公司2015 年EPS 为0.16 元人民币，按收市价2.35 港元计，相当于2015F PE11.7 倍，在港口股属中等，公司位于福建省，福建将是21 世纪海上丝绸之路核心区，建议投资者关注。 截至2/4 一周交运及汽车股表现。我们筛选了91 个港股交运/汽车标的以监察交运/汽车行业的表现。截至2/4 一周，55 个交运股份平均上升4.9%， 跑赢大市，36 个汽车股份平均上扬3.0%，与大市相若。“一带一路”纲领性文件正式发布，亚投行创始成员国增至31 个，“一带一路”国际合作进展超过预期，相关概念股份跑赢大市。详见本报告最后两页 “安信国际交运组合股份表现及估值”及 “安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运及汽车股。 |
