川仪股份(603100)仪表龙头 稳定成长
投资建议 预测公司2014-2016 年的EPS 分别为0.39、0.44 和0.58 元，对应的PE 分别为40、36 和27。公司是国内仪器仪表供应商，是智能机器中智能仪表的行业龙头，产品线齐全并能够不断推陈出新，看好公司未来的发展，给予公司“推荐”评级。 投资要点 2014 年仪器仪表龙头实现稳定成长：2014 年1-12 月份，公司实现营业收入33.5 亿元，同比增长5.11%。实现归属于上市公司普通股股东的净利润为1.55 亿元，同比增长9.67%，EPS 为0.39 元；主要是由于公司产品在电力、煤化工、市政公用及环保、市政交通等行业有不同程度的增长。 受上市影响，所有者权益增长迅猛：受2014 年上市影响，公司的相关财务指标发生了较大变化，资产总额395,624 万元，较上年末增长18.35%；负债合计220,820 万元，较上年末下降5.31%,归属于上市公司股东的所有者权益172,793 万元，较上年末增长74.44%。 产品线齐全，品牌知名度高：公司的主要业务是工业自动控制系统装置及工程成套，包括单项产品和系统集成及总包服务，单项产品主要包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、控制设备及装置和分析仪器等。在国内市场和同行业内享有极高的知名度。先后荣膺重庆工业50 强、国家信息产业基地龙头企业、全国机械工业职工技术创新优秀组织单位等荣誉称号。 募投项目为公司带来新的增长点：募投项目投产后将新增年产智能流量仪表27,950 台，智能执行机构14,500 台，分析仪器11,710 台/套和配套2 座百万千瓦智能核电温度仪表的生产能力。产能扩张及新产品开拓将为公司带来新的增长点。 风险提示：下游行业的景气度影响公司产品需求。 |
