建筑行业：地产企稳尚待验证一带一路再成风口
宏观：1)央行本周净回笼(含国库现金)550亿元；2)2月底四大行新增人民币贷款2558.95亿元，贷款总额33.3万亿元。 房地产链：1)李克强定调楼市政策：鼓励自住改善性需求，保持房地产长期平稳健康发展；2)2014年42家上市房企净赚325亿元，同比增长5%；3)广东、福建出台楼市新政，公积金首付降至20%；4)3月前19天30个大中城市房地产成交增速回升至1%。政策和数据或表明房地产链已有企稳迹象，尚待建筑企业3、4月订单、回款验证。 基建：1)“一带一路”重大工程清单亮相在即；2)前2月服务外包合同金额下降，一带一路项目服务外包合同金额和执行金额增长13.3%和24.1%； 3)厦门将出台PPP实施方案，重点推进交通、市政公共设施和社会事业设施领域；4)英法德意卢5个欧洲国家申请加入亚投行，亚投行成员国达到32个。 随着欧美发达国家加入，亚投行的影响力在不断提升，这对未来开展区域投资建设将起到到积极作用。 投资建议：看好江河创建、家装电商和“一带一路+国企改革”央企： 1)我们自3.12率先推荐江河创建，至今涨幅18%，市场对其主业盈利反转和转型预期都不充分，维持强烈推荐，目标价15-17元。 2)继续看好家装电商板块，随着大妈退出家装，家装正从可选消费品过渡至必须消费品，决定了整体家装和家装电商大发展的可能，首推转型加快、估值偏低的亚厦股份，继续推荐金螳螂、广田股份。 3)多个发达国家加入亚投行、博鳌论坛召开、一带一路规划预期等消息推动一带一路主题再次升温，加上市场成交量和挣钱效应提升，一带一路再次卷入风口，考虑此次市场分歧加大，优选基本面优良且有估值优势的确定性品种，推荐中国建筑、中工国际、中材国际，并关注概念纯正的两铁、中交。 风险提示：宏观经济下滑；地产加速下滑。 本周市场回顾 1、行业：本周大盘上涨7.2%，创业板上涨7.0%，建筑行业上涨11.6%，在整个行业中表现第三。子行业中，铁路建设领涨，涨幅18.7%，国际工程上涨14.4%，园林上涨12.8%，其余子行业均有不同幅度上涨。 2、个股：本周涨幅前五公司是洪涛股份(56.51%)、普邦园林(46.39%)、富煌钢构(32.32%)、延华智能(29.16%)和中国中铁(23.74%)；涨幅后五位的是中冠A、鸿路钢构、丽鹏股份、光大集团和西藏天路。 3、其它：本周宁波建工、蒙草抗旱、岭南园林、成都路桥、亚厦股份、东方园林有高管减持，东南网架高管增持；中冠A重要股东减持；围海股份、岭南园林广田股份、山东路桥、东方园林、洪涛股份发生大宗交易。 |
