中药：国家药价谈判进入立法程序荐4股
近5 个交易日，医药生物板块上涨5.15%，沪深300 上涨5.75%，在申万28个一级子行业中排名20 位。各子板块涨幅均为正，医疗器械、化药和生物制品板块涨幅居前。中药板块周涨幅4.69%。61 只个股仅8 只出现下跌，除去停牌类个股均实现了正涨幅。涨幅居前的个股分别为沃华医药、亚宝药业和康恩贝。在整体市场大幅上涨背景下，中药板块的估值也稳步提升，但从估值溢价角度没有较明显抬升。目前板块TTM 估值虽已达到38.57 倍，但显著低于化药、生物制品板块超过50 倍估值，也低于整体医药生物行业49 倍估值水平，与全部A 股的估值溢价率约87.6%。我们认为随着大盘整体估值上行，相对估值低并有业绩支撑的个股或迎来估值修复行情。 在目前政策性控费下，市场对处方药情绪偏谨慎。我们认为行业洗牌持续中，龙头企业受益于市场份额的扩大，建议关注具备资源整合能力的龙头型公司，以及受招标限价干扰较小的市场错杀公司布局。在目前的行业环境下，我们建议应自下而上优选个股。在业绩密集披露期和政策敏感期关注业绩增长稳健、兼具创新、品种和渠道优势的公司。另外超预期的业务和业绩或能带来估值提升的机会。 维持行业中性评级，周股票池建议关注康恩贝、济川药业、康美药业和广誉远。 |
