建材行业：重点关注新疆水泥管材业绩将高增长
报告摘要： 水泥行业：上周全国水泥均价环比下跌1%，其中浙江、福建、湖南、云南和甘肃等地下调10-50元/吨，安徽北部、湖北鄂东、江西赣南和贵州遵义上调10-15元/吨。各地水泥库存基本维持在75%的高位，需求启动迹象尚不明显。我们重点推荐的新疆区域停窑带来产量明显收缩，14年11月至15年2月停窑期间，新疆水泥熟料产量450万吨，同比减少550万吨，将大幅提升旺季产能利用率。 玻璃行业：上周浮法玻璃价格相对平稳，华中小涨华东微跌，库存493万重量箱，环比下降2.4%。光伏玻璃原片主流成交价格延续17元/平方米；镀膜玻璃市场主流成交维持30-31元/平方米。 其他建材：(1)玻纤行业：上周国内玻璃纤维纱市场需求逐步恢复，巨石集团3.5万吨窑炉技改以及昆山必成、台湾福隆和台玻停窑计划可能带来供给收缩，无碱粗纱、中碱直接纱、池窑电子纱意向4月份提价；(2)石膏板-美废价格环比下降，减水剂-工业奈和环氧乙烷价格持平；(3)塑料管材：上周中国塑料城PP和PE分别上涨0.74%和1.92%，PVC(乙烯法和电石法)环比基本持平。 投资建议：上周建材上市公司出现较好涨幅，我们认为主要原因在于大盘带来的系统性机会，而非行业出现基本面明显向好的迹象。 (1)水泥行业依然建议重点关注新疆水泥区域的困境反转，主要推荐天山股份和青松建化；其次相对看好盈利稳定的华东水泥股海螺水泥和华新水泥。(2)关注成本回落的管材公司，推荐永高股份、伟星新材。(3)继续看好景气回升的玻纤板块，推荐中国玻纤、长海股份。 |
