首钢股份(000959):北汽上市带来资产重估契机
长江证券指出，2014年4月，公司以停产资产（置出资产）与首钢迁钢公司资产（置入资产）进行置换，资产置换完成之后，公司钢铁主业生产基地包括北京顺义区170万吨冷轧厂及河北迁安800万吨附加值较高的管线钢、汽车用钢和硅钢等品种。在剥离了毛利水平较低、无竞争优势的吨长材和冷轧板材的资产，置入毛利率相对较高的热轧中高端精品板材和高端冷轧产品硅钢资产，将有助于公司产品结构的优化升级，扩大产能规模，提高经营效益。根据重组方案，首钢总公司承诺，在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购。未来首钢矿业的注入将有助于稳定公司原料供应，降低关联交易违约的风险，进一步降低钢厂的生产成本和提高生产效率。 长江证券表示，首钢股份作为第二大股东，持有北汽股份16.12%股权，合计10.29亿股股份。北汽股份2014年12月18日在港股以每股8.90港币价格发行12.39亿股并实现上市之后，公司公告所持北汽股份公允价值增加45.34亿元，增加公司净资产34.01亿元，以当前公司股价4.93元/股计，对于公司PB为1.04，估值降低约13.56%。北汽股份港股上市，增重了公司资产、降低了公司的估值。长江证券给予公司"推荐"评级。 |
