意外险告别高佣金时代 险企渠道改革正当时 意外健康险（即“意外险”）一半以上保费被返佣的时代将成为过去式。 去年10月，银保监会印发《意外伤害保险业务监管办法》规定，在办法发布前已经审批或备案的意外险产品不符合相关规定的应于2022年6月30日前完成整改。这意味着，所有的意外险产品于7月1日起都要符合办法要求。 根据办法规定，保险期限一年及以下的个人意外险和团体意外险平均附加费用率分别不能超过35%和25%。据记者了解，意外险费用率过高背后的主要原因是佣金畸高。 业内人士建议，保险要回归保险保障初心，让利于消费者，保险公司应该思考如何建设更高质量的销售渠道。 意外险佣金畸高颇受诟病 调研发现，尽管办法早已出台，但在利益诱惑之下，仍有保险公司铤而走险。 近期，上海证券报曾接到知情人提供的举报材料称，某大型财险上海分公司和某汽车集团保险销售有限公司合作的驾乘意外险突破报备费率，手续费超过60%，在短时间做促销时手续费最高达76%，但历年制赔付率不足6%。 实际上，意外险高佣金现象由来已久，上海证券报此前报道的学生平安保险就是意外险高返佣的典型案例。6月，辽宁银保监局公布的两份处罚决定书显示，沈阳3所实验中学通过某保险代理公司投保某保险公司的学生平安保险，涉及保费101万元，该保险代理公司从中获佣58万元后，转头支付给学校工作人员33万元。 “办法出台后，大部分保险公司已经展开整改行动，但整改进展不一。”深圳一家财险公司业务部经理表示，意外险高佣金主要集中在航空意外险、借款人意外险、旅行意外险、交通工具意外险等出险率较低的险种。 意外险乱象一直以来就颇受消费者诟病。记者在黑猫投诉平台上搜索发现，意外险相关投诉有1686条，其中捆绑销售、违法返佣等问题投诉较多。 为引导降低意外险佣金费用水平，进一步规范意外险市场秩序。办法规定，产品任一渠道的年度佣金费用率超出规定的平均附加费用率上限10个百分点以上的，应提供总经理签署的书面说明材料。因此，个人意外险和团体意外险平均附加费用率最高分别不能超过45%和35%，不然要提交书面说明材料。 高佣金背后的“猫腻” 无利不起早，意外险手续费畸高的背后是一场非理性竞争的佣金战。 以消费者最常用的航空意外险为例，保险公司曾经为在短期内抢占市场，过度依赖中介机构和销售平台，将大部分保费进行返佣。“保险公司实际收取航空意外险保费可能只有消费者支付保费的5%。”上述财险公司业务部经理透露。 意外险如此高的佣金究竟如何变现呢？记者采访了解到，保险公司“内鬼”往往通过虚构中介的违法行为套现保费资金。这不仅损害了保险公司利益，也败坏了行业风气。 为此，办法明确提出，保险公司通过保险中介机构展业，支付的中介费用应与实际中介服务相匹配，不得通过保险中介机构套取资金、为其他机构或者个人谋取不正当利益。 部分机构通过其他费用突破佣金费率上限也被监管堵住。办法规定，佣金费用应据实列支，不得通过信息技术支持和服务类费用、账外激励费用等方式变相突破佣金费用率上限。 意外险将更具性价比 在意外险高佣金这个问题上，无论是保险公司还是第三方机构，其实都难辞其咎。 为了市场规模支付高额佣金给第三方机构，这说明部分保险公司仍然没有彻底摒弃“惟保单数量、保费规模是图”的粗放经营理念。但从长期来看，保险公司客户黏性不高和价值开发不足等痛点问题依旧没有效解决。 另一方面，第三方机构利用自身平台优势，从保险公司高返佣中获取大量利润，并且“胃口”越来越大。 所以，如何摆脱对第三方机构的高度依赖、建立高质量销售渠道、直接触达消费者是保险公司在整改过程中应该思考的新命题。 “市场竞争愈发激烈，监管限制高佣金是倒逼保险公司练好渠道建设的内功。”有业内人士建议，在数字化浪潮下，保险销售线上化是直接获客的重要抓手，保险公司应当加快数字化转型；此外，建设自营渠道的前期投入虽然较大，但可以降低对第三方机构的依赖程度、提高议价能力和利润率，后期如果保险公司自身管控得力，将大大提高其产品销售能力和信息反馈。 记者在调研中了解到，当前已经有不少保险公司在意外险整改中进行渠道改革，通过去中介化、线上化销售等方式直达消费者，以此降低佣金、降低保费、提高意外险性价比，使消费者直接受益。 为何能极大转移意外风险的产品却难以触达消费者，仍需保险公司支付高额佣金委托中介机构去销售？清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生认为，这主要是因为我国消费者保险意识不强，只有在购买机票、旅游等消费场景才会购买短期意外险，但一些长期意外险其实包含了短期意外险责任，消费者应当统筹考虑，购买适合自己的产品。因此，加强消费者保险教育是当前监管部门和保险机构的重要工作。 债券通五年大发展 中国债市开放打开新空间 作为推动境内外金融市场互联互通的重要枢纽，债券通迎来了五周年。 回望5年前：2017年7月3日，债券通“北向通”正式启航，海外资金进入中国境内债券市场的一条新渠道“横空出世”。 5年间，中国境内债券市场张开更大怀抱，在制度层面不断推陈出新，对外开放取得长足进展。这一历程中，债券通作为我国境内债券市场对外开放的“推进器”，吸引了大量境外投资者入市，参与并分享全球第二大债券市场的发展机遇。 过去与当下，两相观照中，中国境内债券市场开放之路，风正帆悬，一以贯之。随着一系列债券市场开放新举措陆续出台，一个日趋成熟、愈发开放的中国债券市场行将到来。 中国债券市场对外开放进行时 自债券通“北向通”正式上线以来，这5年，中国债市加速开放，出台了一系列措施，便利境外机构的投资和交易。境内债券市场对外开放的格局已现成效。 “推进债券市场对外开放是我国构建市场化、开放型金融市场体系的必然要求。”人民银行副行长潘功胜近日撰文表示，多年来，债券市场坚持渐进可控、平衡效率与安全的开放原则，注重顶层设计与统筹安排，取得了长足进步。 回顾债券通的过去5年，德意志银行环球市场部中国区总经理施稼晨将其形容为中国金融市场开放发展和人民币国际化的缩影和聚焦。“它见证了中国债券市场规模跃居全球第二的过程，也经历了香港地区作为离岸人民币枢纽地位确立的历程，意义非凡。”施稼晨说。 除了债券通“北向通”落地实施之外，QFII与RQFII投资额度限制取消、熊猫债政策出台、债券通“南向通”落地走通等一系列债市对外开放举措，均是这5年内，铭刻在债券市场开放时间轴的“大事件”。 市场尤为关注的是，交易所债券市场日前已向境外机构投资者“敞开大门”，这亦是中国债券市场制度型开放的重要一步。 “促进建立统一的人民币债券市场，有助于进一步提高中国债券市场交易活跃程度，丰富交易品种，降低交易成本，提高债券流动性，对推动人民币国际化意义深远。此外，交易所债券市场，尤其是信用债市场，也会引入很多新的企业，不但能为交易所市场引入新的活水，同时也给境外投资者提供了更多人民币资产投资交易标的，推动人民币信用债市场更加深入的高水平对外开放。”施稼晨表示。 在“债券通”上线五周年之际，助力债市开放的更多举措已于近日密集出台：上周，中国外汇交易中心表示，拟再延长银行间外汇市场交易时间；同时，还将与债券通公司下调服务费，降费幅度达到25%。 “深层次来看，一系列便利举措和政策背后，所提升的交易便利度和中国金融市场对外开放的态度，才是吸引海外投资者进入中国市场的关键。”施稼晨说。 “南向通”将有更多期待 2021年9月，在债券通“北向通”落地4年之际，债券通“南向通”正式“发车”。由此，“债券通”实现了“双向通车”。 业内人士认为，债券通“南向通”正式开通，拓宽了全球资产配置渠道，为中国市场双向开放打开了新局面。 “南向通的推出对中国及其投资者而言是一项重要的金融事件，也是人民币国际化进程中的一个重要里程碑。”Tradeweb亚洲区负责人兼董事总经理孙晨表示，在稳定顺畅的初期运行之后，南向通将要经历几个发展阶段，并逐渐具备更多功能，最终成为境内投资者配置全球固定收益资产的主要渠道。 当前，未满周岁的“南向通”进展如何？李冰表示，自去年开通以来，南向通运行顺利。“我们从相关客户方面了解到，南向通交易量从今年2月开始也开始活跃起来。南向通正在逐步发挥其重要作用，为境内投资者提供多元化资产配置的机会。” 关于“南向通”的“进行时”，记者还了解到，相关交易品种的拓展与机制安排的完善正在推进中。施稼晨表示，当前，南向通的拓展与推进依然审慎。第一步开放的是港交所交易品种，未来还会进一步扩展。 据了解，目前“南向通”的相关完善工作正在进一步推进。例如，参照“北向通”的规模和增长速度，调整与提升“南向通”的交易机制、账户管理，包括适用的债种范围及相关流动性安排等。 “‘南向通’是中国金融市场开放的下一步，将进一步完善债市双向流动体系。”施稼晨表示，虽然现在南向通的整体规模还相对较小，但看好其未来发展的前景和潜力。 富达国际固定收益基金经理成皓表示，未来随着“南向通”机制的进一步完善和成熟，境内机构参与的活跃度会进一步提升。此外，在可持续投资关注度和重要性不断提升的背景下，“南向通”也为境内机构投资在港挂牌的国际绿色债券提供了渠道。 中国债市开放进入“下一站” 立足五周年时点，市场殷切展望中国债券市场开放的“下一站”。业内人士大多表示，中国债券市场的未来发展道路，依然取决于信用体系改革、对冲工具、操作性问题等。 中国债市要深度融入国际市场，其中，举足轻重的一环是信用评级市场的进一步开放。当前，国际投资机构持有的人民币债券集中于国债、政策性银行债，其信用债券持仓依然处于低位。 景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，与中国国债和政策性银行债券不同，当前，境内信用债券尚未被纳入全球指数。这一现象主要是由于信息披露尚不充分、境外投资者对于境内的信用评级体系熟悉度较低，境外投资者担忧境内信用债券的信用风险。 “我们认为，这些领域的改善可能是未来中国债券市场深化对外开放的关键。此外，提升境内债券一级市场的外资参与度是另一个深化对外开放的重要方向。”黄嘉诚表达出他的期冀。 孙晨则从电子化、衍生品等角度，传递出他的期待。他表示，当前，对于信用债而言，二级市场的流动性仍然落后于一级市场。电子化交易在一级和二级市场的进一步采用，将有助于客户获得更多的信用债投资机会。 市场参与者也热切期待更多的对冲工具来管理风险。“我们希望看到更多的对冲工具可供全球投资者使用，让他们更容易进入中国债券市场。这些工具包括利率互换、信用违约互换和国债期货，我们预计在这方面会有更多的积极发展。”孙晨表示。 关于衍生品工具，潘功胜在文章中表示，近期人民银行与香港监管部门正在推进利率衍生品市场进一步对外开放的举措，为境外机构投资者提供有效的利率风险对冲工具。 着眼于持续推动中国债券市场高质量发展，潘功胜还表示，将构建高效联通的多层次市场体系，培育多元化的合格投资者队伍；夯实债券市场法制基础，加强监管协同，强化风险防控；同时，进一步全面推动债券市场由要素流动型开放向规则等制度型开放转变。 可以预见，在市场体系构建、投资者队伍建设、法制基础等方面，中国债券市场将迎来更有利的“土壤”，新一轮发展已在酝酿中——一个日趋成熟、更加开放的中国债券市场行将到来。 多公司控股股东拟战略重组 湖南国资改革或全面提速 一批湖南本地国企上市公司相继公告控股股东层面出现战略重组，或标志着湖南国资改革进入提速阶段。 7月3日晚，新五丰公告称，公司间接控股股东湖南省现代农业产业控股集团有限公司拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。公司表示，上述事项不涉及公司重大资产重组事项，不涉及公司控股股东及实际控制人变更，公司及间接控股股东现代农业集团将根据上述事项的进展情况，及时履行信息披露义务。 同日，华升股份公告，公司于7月2日收到间接控股股东湖南省国有资产管理集团有限公司通知，获悉湖南省国有资产管理集团有限公司拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。截至目前，上述事项不涉及公司重大资产重组事项，不涉及公司实际控制人变更，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。 此外，金健米业披露了控股股东湖南粮食集团拟筹划战略重组。7月3日晚，金健米业公告称，控股股东湖南粮食集团拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。金健米业表示，截至目前，上述事项不涉及公司重大资产重组事项、不涉及公司控股股东和实际控制人的变更，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。 此前两日，已有湖南国企上市公司公告类似重组事项。 7月1日晚，湖南黄金公告称，公司控股股东黄金集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。同日，华天酒店披露，公司近日收到控股股东湖南酒店旅游发展集团有限责任公司通知，获悉湖南酒店旅游发展集团拟筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定。 “批量出现的湖南国企上市公司控股股东重组事项，标志着探讨许久的湖南国资改革进入全面提速阶段。”有长期关注湖南国资的投资人士告诉记者。 6月1日，为加快国有资本布局优化和结构调整，优化资源配置，加强企业核心竞争力建设，湖南省属监管企业有关资产资源整合工作推进会召开，3家科研院所、6家企业非主业资产资源以产权无偿划转方式整合。 该会议表示，推进省属监管企业有关资产资源整合，是落实国企改革三年行动目标任务，扎实推进《湖南省国资国企“十四五”发展规划》实施，以及优化资产资源配置、聚焦主业主责、夯实产业发展基础、不断加强企业核心竞争力建设的需要。 |
