食品饮料行业2015年1月第2周周报:五粮液(000858)一批价格快速上涨
投资摘要: 上周行情回顾。上上周食品饮料行业指数下降0.54%,跑输沪深300指数4.06个百分点,行业涨跌幅榜位居尾部。细分行业半数上涨,涨幅最大的三个行业是其他饮料、调味品和肉制品行业,但涨幅有显著差异。 行业估值。从估值方面看,上周末食品饮料行业PE估值(TTM)24.4倍,估值水平相比上上周有小幅下降,相对A股估值溢价水平在1.34倍。 行业重要新闻和公司公告。1)泸州老窖(000568):计提坏账准备2亿元;2)汤臣倍健(300146);预计2014年业绩增长10%-30%;3)顺鑫农业(000860):2014年业绩预计增长80-100%;4)沱牌舍得(600702):集团股权挂牌出售,公司复牌。 投资策略。上周市场风格有所转变,2014年表现抢眼的公司位居涨幅榜前列,白酒行业相对落后。上周两事件值得探讨:沱牌集团的改制和五粮液一批价格的上行。五粮液在上周末召开了经销商大会,五粮液采取通过大商控制一批价的策略。从上周五粮液一批价格表现看,达到目的,一批价格一周内快速回升到580元,我们认为春节旺季中一批价有望维持在580元以上。2014年春节销量超预期,2015年春节销量超预期概率不大,但价格上行会提升公司估值。 沱牌集团在西南产权交易所挂牌出让集团70%股权,潜在买家已经到位,沱牌改革落地一只靴子。相比之前老白干的改革方案,沱牌并未对现任管理层做出激励,这一步预计将由新大股东进入后完成。下周食品饮料行业我们建议继续关注白酒行业,春节旺季市场变化可能会出现超预期。 下周重点推荐公司:五粮液、酒鬼酒(000799)、山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、老白干、沱牌舍得、伊利股份(600887)和汤臣倍健。 |
