6家公司撤回IPO申请 专家称常态化发行势头不改 数据显示，今年1月尚未过半，已有6家公司撤回IPO申请。而去年12月撤回IPO申请的公司数达20家，接近去年2月的高位水平。 专家表示，近期IPO申请撤单现象增多或与个别公司准备不够充分、经营情况不佳等因素相关，对此不应过度解读，未来IPO申请撤单现象集中出现的可能性较小。可以预见，在全面实施注册制的趋势下，2022年IPO将保持常态化。 多家公司“撤材料” 据数据，截至1月13日，今年已有6家公司撤回IPO申请，含科创板拟上市公司1家，创业板拟上市公司5家。1月11日就有3家公司“撤材料”。 IPO申请撤单现象从去年开始增多。据统计，2021年沪深主板、科创板、创业板等板块合计有141家拟上市公司撤回IPO申请，数量远超2019年及2020年水平。 “近期IPO申请撤单较多的原因主要有三。”开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜认为，一是个别公司经营出现大幅波动；二是实施注册制改革后，优质企业率先上市，剩下排队的个别企业质量可能有所下降；三是监管机构强化板块定位，加强了对上市公司“硬科技”和“三创四新”属性的认定，个别公司属性定位不明确。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，近期IPO申请撤单增多的原因主要是个别企业部分环节准备不到位或存在疏漏。 “IPO申请撤单现象存在很大偶然性和不确定性，没有明显的季节性规律。监管部门始终保持从严监管政策的连贯性和稳定性。”董登新说。 从源头提高上市公司质量 IPO申请撤单现象一定程度上反映了把好“入口关”的效果，体现了“从源头上提高上市公司质量”的监管导向。 过去一年，监管部门多次强调杜绝“带病闯关”，坚持“申报即担责”。2021年7月，证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》提到，进一步扩大现场检查和督导面，对收到现场检查或督导通知后撤回的项目，证监会及交易所将依法组织核查。证监会表示，要建立投行业务违规问题台账，对投行项目撤否率高、公司债券违约率高、执业质量评价低、市场反映问题多的证券公司，每年至少组织一次专项检查。 “随着监管制度完善、监管水平提升，以及中介机构归位尽责，堵住IPO各环节漏洞或风险点的效果持续显现。”董登新称。 在业内人士看来，前期监管效果正在显现，企业“带病闯关”现象减少。孙金钜认为，2022年监管部门将持续压实中介机构责任，推动保荐机构加深对注册制的理解，不断提升自身执业水平。上市公司的合规性问题将在一定程度上得到解决，今年可能仍会有IPO申请撤单现象，但不会出现类似去年初那样大规模撤单的情形。 IPO数量将保持高位 尽管IPO申请撤单现象有所增多，但近期IPO节奏并未明显放缓或加快。业内人士预计，今年IPO企业数量仍将保持在较高水平。 “1月尚未过半，已有10余家公司成功实施IPO，与2021年相比并无明显变化。目前IPO储备项目较充足，2022年有望保持常态化发行节奏。”孙金钜告诉记者。 据数据统计，2021年境内资本市场共有524家公司IPO，合计募资5426.54亿元，同比增长13%。IPO公司数量和募资额均创新高。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳称，2022年IPO公司数量将保持高位，证券市场将更好发挥直接融资功能，助力更多中小创新企业做优做强。 董登新表示，在全面注册制改革趋势下，各板块制度将更为包容、更加开放，资本市场服务实体经济的效率将进一步提升，这从根本上决定了IPO将保持常态化。 白酒股接连回调 基金激辩板块后市 2021年12月中旬以来，白酒板块呈现调整态势。1月13日白酒板块再度出现调整，龙头股贵州茅台股价下滑逾4%。基金人士认为，白酒行业估值仍相对较高，且业绩很难超预期，短期板块难以出现整体上涨机会。对于后市，仍长期看好高端、次高端白酒的投资机会。 短期估值较高 1月13日白酒板块集体出现调整，贵州茅台下跌4.56%，舍得酒业、酒鬼酒等跌幅超过5%。经过2021年下半年的阶段性回暖后，近期白酒板块持续走低，数据显示，近一个月以来，白酒指数回调超过17%。 对于市场调整的原因，建信基金表示，主要是由于白酒龙头涨价预期落空，同时白酒板块反弹，估值有所提高。尽管基本面并无变化，但在外部利空因素扰动下，部分先期介入的资金获利了结，带动食品饮料行业出现调整。 北京某公募基金经理表示：“白酒龙头股下跌，估值和基本面仍是主要因素。一方面，白酒股估值相对较贵，从2010年向后进行测算，白酒的市盈率和市净率的分位数持续处于历史高位；另一方面，从行业景气度来看，白酒行业盈利预期平稳，边际变动并未出现显著变化。” 他认为，短期来看，在估值相对较高且利润并无超预期前提下，白酒板块难以出现整体上涨趋势。长期而言，白酒行业稳健的基本面并未发生恶化，仍具备较显著的长期投资价值。 尽管股价起伏较大，但在基金经理看来，行业波动远低于股价波动。国寿安保基金基金经理李丹表示，白酒板块基本面确定性较强，从完整行业周期来看，量和价都没有出现下行情况，因此白酒板块仍处于一轮景气周期中。 看好高端和次高端企业 白酒股持续回调，是否到了低位布局时点？ 悟空投资董事长鲍际刚称：“经过一轮估值调整后，白酒行业的确定性比较高，此前出现了一定幅度反弹，股价脱离了底部区域，未来若想创新高，还缺乏新的催化剂，这可能需很长时间。2016年以来，白酒股股价上涨的因素，较高比重来自于估值提升，2021年，PPI和CPI的敞口‘剪刀差’较大，再加上业绩不及预期因素，整个消费行业集中消化了估值。站在2022年，在PPI与CPI敞口逐渐收敛的大背景下，消费企业上游成本下降，同时很多酒企都在提价，这些公司可能会出现估值和业绩双重回升。” 对于后市，基金经理普遍表示，看好高端、次高端白酒企业。招商基金基金经理侯昊表示，在白酒行业竞争格局中，龙头企业优势非常明显，次高端白酒不断加深品牌文化，无论在全国化扩张方面还是产品升级提速方面，都呈现出快速增长态势。从股价来看，近两年涨幅最大的股票，正是从区域性向全国化扩张的次高端白酒企业。 相聚资本研究总监余晓畅表示，更关注次高端白酒和中小酒企的投资机会。在白酒消费升级的趋势下，龙头企业提价向整个行业传导，带来产品量和价双重提升。一是经销商可能会在提价前增加提货，二是提价后企业盈利状况会得到进一步改善。 “十四五”现代综合交通体系发展规划即将出台 建设交通强国，加快构建现代综合交通运输体系乃关键一环。记者获悉，“十四五”现代综合交通体系发展规划即将出台。同时，中长期铁路网规划的修编，国家公路网规划、全国港口与航道布局规划、“十四五”铁路等行业发展规划的编制正抓紧推进。 专家认为，“十四五”基建投资将重点聚焦“加快建设交通强国”目标，围绕骨干通道、城市群和都市圈轨道交通、现代化机场建设等靶向发力。一季度是基建大项目集中开工时节，当前扩大有效投资、稳定宏观经济大盘又是突出任务，政策密集出台、靠前发力，基建投资需求有望加快释放。 加快构建现代综合交通运输体系 千古百业兴，先行在交通。加快构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系，使交通真正成为发展的先行官，在新形势下更具现实和长远意义。 做好顶层设计至关重要。2021年9月8日，国家发改委基础司负责人透露，国家发改委将抓紧报请国务院印发实施“十四五”现代综合交通运输体系发展规划，研究中长期铁路网规划的修编，特别是完善西部地区、边疆地区路网空白区域的铁路网络。抓紧推进国家公路网规划、全国港口与航道布局规划、“十四五”铁路、民航、邮政等行业发展规划的编制。 2021年6月，交通运输部部长李小鹏受国务院委托向全国人大常委会报告现代综合交通运输体系建设工作情况时透露，将重点从六方面发力。一是加快构建高质量的综合立体交通网。加快建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈4大国际性综合交通枢纽集群，加快推进80个左右全国性综合交通枢纽城市建设，统筹推进“十四五”时期120个国家物流枢纽建设。二是加快提升高品质多元化的综合运输服务能力，深入实施国家多式联运示范工程，加快发展铁水联运、江海直达、高铁快运等组织模式，推广全程“一单制”服务和双层集装箱铁路运输，推动冷链等专业化物流快速发展。三是加快形成统一开放的交通运输市场。健全交通运输价格形成机制和市场准入退出机制。四是着力提高综合交通运输发展质量效益。提升安全发展水平、智慧发展水平和绿色发展水平。五是深化综合交通运输体制机制改革。六是着力完善综合交通法律法规和标准体系。 地方规划密集发布 多省市日前相继发布“十四五”交通运输体系发展规划。 《黑龙江省“十四五”综合交通运输体系发展规划》提出，力争到2025年，黑龙江省铁路里程超过7000公里，高速铁路达到1600公里左右，除黑河、加格达奇外，基本实现“市市通高铁”。公路里程超过17万公里，高速公路突破6000公里。 江西省发布的该省“十四五”综合交通运输体系发展规划提出，到2025年，铁路通车总里程达到5500公里以上，力争200公里/小时及以上高速铁路通车里程达到2400公里，实现350公里/小时高速铁路设区市全覆盖。到2025年，公路通车里程达7500公里以上，通用机场达20个以上。 此外，福建、山西、青海、甘肃、天津等地纷纷发布“十四五”综合交通运输体系发展规划。福建提出，5年力争完成投资8300亿元，到“十四五”期末，高速公路建设规模达1600公里，通车里程达6500公里，陆域乡镇30分钟内便捷通高速比例升至85%。青海提出，到2025年，全省综合交通网里程将突破10万公里，干线铁路电气化率达100%，10个高速公路省际通道全面形成，运输机场达10个。天津提出，到2025年，基本形成5条高铁城际通北京的格局，高铁城际里程达470公里，铁路网密度居全国前列，基本实现京津雄30分钟通勤、京津冀主要城市1小时通达。 交通基建酝酿发力 业界预期，逾万亿元交通基建正蓄势待发，惠及相关产业企业。 日前召开的国务院常务会议明确要求，扩大有效投资，加快推进“十四五”规划《纲要》确定的102项重大工程项目和专项规划重点项目实施。 长江证券建筑行业首席分析师毕春晖说，“十四五”规划《纲要》明确，“十四五”期间基建投资要聚焦“加快建设交通强国”，包括战略骨干通道、城市群和都市圈轨道交通、现代化机场等。 “一季度往往是重点基建项目集中开工时节，年初基建需求有望加快释放。”毕春晖称，当前加大基建投资的必要性增强，且资金和储备项目充足。 就资金保障而言，国海证券预计，2021年下半年发行的专项债券中，有大量资金结转至2022年使用。同时，财政部已提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，将为加快推动重大交通基建项目落地提供“弹药”。 记者注意到，“十四五”规划《纲要》提出加快建设交通强国，列明部分交通强国建设工程规划，如新增建设城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3000公里、新增城市轨道交通运营里程3000公里、新改建高速公路里程2.5万公里、新增民用运输机场30个以上，推进120个左右国家物流枢纽建设。 华鑫证券研究所所长谭倩认为，交通、水利等领域将是新一轮传统基建发力的重要方向。 |
