金宇集团(600201)疫情高发期 金宇市场苗供不应求 全年业绩或超预期
1、事件 近期，我们与部分养殖户以及金宇集团经销商进行了草根电话调研，了解金宇集团口蹄疫疫苗销售进展情况及全国口蹄疫疫情发生情况。 2、我们的分析与判断 （1）当前正处疫情高发季，利好公司口蹄疫市场苗销售 （2）预计口蹄疫市场苗继续高增长 全年业绩或超预期 （3）公司有效抗原含量产能大幅增长 （4） 国内口蹄疫市场苗——渗透率继续提高（未来仍有5 倍空间） （5）公司新品种将陆续推出，持续高增长可期 3.投资建议 我们认为当前动保行业正面临升级与变革，在市场苗高增长、招标苗提价的背景下，从15 年开始资本市场中的动保板块将迎来持续性投资机会。近期不断爆发的疫情将带动公司疫苗的销售，媒体的报道将会提升资本市场对动保板块的投资热情。 我们预计金宇集团净利润为4.10 亿元/5.69 亿元/7.51 亿元，同比增60%/39%/32%，EPS为1.33/1.85/2.44 元，当前股价对应PE 分别为26×、19×、14×。在目前国内动保行业内，金宇集团最有可能成为中国版的“硕腾”。公司后备品种丰富，业绩增长确定性高，应该给予更高估值溢价，给予“推荐”评级。 |
