医药生物行业专题报告:淘金新三板
投资摘要: 以专业化眼光看待新三板医药公司。传统医药行业的分类很难客观地代表某些细分领域的运行特征。比如我们跨行业选取样本制作的IVD行业指数,完全从公司的战略中心和产品属性出发,作为一个独立的细分领域,它和笼统的医疗器械、生物制品行业完全不同。A股市场上这种代表行业未来发展方向的专业化细分领域公司并不多,但是在新三板上比较集中,所以我们用自己的专业分类体系来研究他们。 新三板的格局代表了医药未来行业发展和投资方向。医药行业中传统的龙头公司基本都已经登陆了A股和海外市场,新型诊断和治疗技术的研发、推广和应用将给医药行业带来巨大冲击,而很多从事新技术研发和应用的公司目前尚属于早期阶段,规模和盈利较小。我们发现大量这一类的公司出现在新三板,所以我们认为医药行业,新三板现在的格局代表了未来行业的发展和投资方向。 技术和行业是关键,渠道和业绩是次要的。新三板格局代表了未来医药行业的方向,所以公司的投资价值一定体现在所从事的细分行业的前景,以及公司技术平台和产品研发的实力。渠道和业绩对于他们而言是次要的。这也是我们在新三板医药行业中“淘金”的原则。 医疗器械独领风骚。新三板医药行业中医疗器械公司数量占了将近一半,其中IVD行业和医疗设备及配件行业就有25家公司,我们看好新三板IVD行业中从事分子诊断和个性化诊断业务的标的,以及未来国内医疗设备进口替代的空间。此外两家植入医疗器械公司也值得关注。 重点关注标的。基于对新三板的认识,我们从看好的细分领域入手,以下公司值得关注: 医疗器械行业:1)体外诊断领域:益善生物、百傲科技、吉玛基因、致善生物、明德生物、璟泓科技。2)医疗设备及配件:辰光医疗、天松医疗。3)植入医疗器械:天助畅运、双申医疗。 药品行业:天阶生物、蓝贝望、众合医药、诺思兰德、仁会生物。 医疗服务行业:华韩整形、国龙医疗、永铭医学、赛德盛。 风险提示:研发风险,新技术临床应用和推广的政策和市场风险。 |
