中南传媒(601098):文资改革方案突出教育定位
湖南省文资改革方案突出公司教育定位，相关教育资产拟注入。湖南省教育报刊社等资产质地优良，未来转企改制后拟注入公司，与公司教育出版业务有良好的结合。而在本次文资改革中，纸媒类的资产更多地将划拨到湖南日报集团，公司目前两个相关纸媒资产也划归湖南日报报业集团管理。 文资改革启动，利于公司后续激励机制建设，以及外延扩张。我们认为在本次湖南省文化资产改革方案出台之后，相应的非股权激励机制有望在后续推出。而伴随着改革，公司外延布局亦将持续推进。 投资策略：湖南省文资改革推进利好公司后续数字化转型和教育业务发力。国内数字教育提升学习乐趣和教学效率的变革才刚启动，中南传媒作为行业的领先者，已经具备了一定的核心优势。未来公司基于"平台+内容+服务"的运营思路，其学校拓展数量和教学平台上的学生数量的累积将不断得到兑现。维持公司业绩预测，2014~2016年公司EPS分别是0.74、0.87和0.97元，目标价为20.4-21.9元，维持"买入"评级。 |
