金融券商板块优势明显
受相关利好刺激，本周金融股表现较为出色，其中，锦龙股份（000712,股吧）、兴业证券（601377,股吧）、东吴证券（601555,股吧）、光大证券（601788,股吧）等个股期间累计涨幅均超10%，分别为：16.86%、16.12%、13.85%、10.78%，此外，国元证券（000728,股吧）、长江证券（000783,股吧）、陕国投A、华泰证券（601688,股吧）、国海证券（000750,股吧）、广发证券（000776,股吧）、西部证券（002673,股吧）、方正证券（601901,股吧）、招商证券（600999,股吧）、国金证券（600109,股吧）等个股累计涨幅也均超5%。 随着三季报披露结束，券商、保险等子行业业绩情况也浮出水面。对于券商板块2014年前三季度，19家上市券商合计实现营业收入为830.86亿元，同比增长43.23%；净利润为308.36亿元，同比增长55.29%，且所有上市券商均实现了营收、净利同比双增长。分析人士表示，从三季报来看，行业在经纪、投行、自营、资管及资本中介各条业务线均实现了全面增长，降佣金等负面因素的实际影响极其有限，而包括新三板、沪港通、ABS、柜台业务及个股期权等创新业务的不断推出和预期之下，看好行业基本面在未来几年内的长期表现。 对于保险板块，2014年前三季度，中国平安、中国人寿、中国太保（601601,股吧）、新华保险（601336,股吧）等4家公司归属于母公司净利润分别为316.87亿元、275.53亿元、89.6亿元、63.25亿元，同比增长分别为35.8%、16.3%、10.9%、60.1%。监管机构对险资的进一步松绑以及三季度以来股票和债券市场双双走强促使险资的投资收益率普遍明显上升；但同时银保渠道的收入进一步呈现下滑态势，且退保金额的增长率均超过了30%，可见理财产品等对保险产品形成的竞争力度仍较大。 在金融行业各子板块中，券商板块无疑受到市场的普遍看好，其主要原因之一就是沪港通预期。沪港通对内地券商最直接的利好应该是对券商传统经纪业务的提振。沪港通的主要客户是机构客户，以及资金规模在50万元以上的个人投资者，这两者都是券商经纪业务的优质客户。所以，对首批参加沪港通的券商来说，如果能够抓住沪港通带来的机会，那么传统的经纪业务可能将焕发第二次光彩。从券商资管自营的配置结构来看，沪港通将促使券商自营及资管积极进行配置调整。这样的调整对固定收益类证券影响较小，主要是对权益类证券和衍生品的影响较大。 对此，上海证券表示，沪港通将对券商行业构成长期内的利好。沪港通正式成行之后不仅能提升两地股市交易量为券商带来佣金收入的提升，并且还能丰富券商自营及资管业务的投资标的。同时，对券商的研究业务也会带来新的盈利点。所以，对券商行业维持“增持”的投资评级。 在个股推荐上，国金证券表示，总体而言，此前没有超额收益是券商近期表现突出的理由之一，但绝非关键理由。核心逻辑仍然是券商在目前经济转型格局及市场转暖形势下，其独特特征（杠杆提升空间、业绩增幅及持续性、催化剂、无明显负面因素等）使得其在各个行业中的比较优势非常明显，从而成为配置首选及此轮行情的主力板块。推荐：国元证券、华泰证券、光大证券、广发证券。 |
