鸡尾酒概念股票(鸡尾酒概念上市公司,龙头股,受益股)

    事件：

    公司拟以非公开发行股份的方式收购关联公司巴克斯酒业100%的股权，发行价格为17.47元/股，发行数量为3.18亿股，对应标的资产交易价格为55.63亿元。

    点评：

    1、预调酒行业由培育期进入成长期，收入将实现爆发式增长。预调鸡尾酒最早于20世纪80年代诞生于欧洲，后逐步风靡全球，特别是在日本、澳大利亚、新西兰及东南亚市场得到很大的发展。根据株式会社综合企划中心大阪调查统计，2013年日本预调鸡尾酒销售收入为1962亿日元（约118亿元人民币），销售量为1.37亿箱。

    2、巴克斯酒业为预调酒行业的龙头企业，拥有突出品牌力和渠道力，新产能陆续投产可为其带来爆发式增长。1）品牌优势：巴克斯酒业自2003年成立起，一直致力于旗下“RIO”品牌预调鸡尾酒的研发、生产和销售，已在市场树立起较高的品牌认知度。巴克斯酒业非常注重品牌形象的推广与宣传，近三年销售费用率处于平均约38.5%的高水平，预计未来随着行业竞争的加剧，公司销售费用仍将保持较高的水平。此外，随着此次重组的完成，巴克斯酒业可借助上市公司平台进一步提升品牌影响力。

    3、公司同时与交易对方签署《盈利预测补偿协议》，约定2014-2017年巴克斯酒业净利润预测数分别为2.22亿元、3.83亿元、5.44亿元和7.06亿元，对应增长率分别为72.5%、42.0%和29.8%，若巴克斯酒业在补偿期间每年年末累计实际净利润数不足累计净利润预测数，差额部分由交易对方进行补偿，这一协议增强了公司未来盈利的确定性。

    4、盈利预测与估值。预计公司收购巴克斯酒业这一优质资产后，有望实现收入和业绩的爆发式增长，从而进一步提高其持续盈利能力，帮助公司实现业务的多元化，增强公司的抗风险能力。我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.64、1.11和1.48元，其中香精业务14-16年EPS分别为0.18、0.31和0.34元，预调鸡尾酒业务14-16年EPS分别为0.46、0.80和1.14元，给予公司2015年香精业务20xPE、预调鸡尾酒业务30xPE，对应目标价30.20元，增持评级。

    5、主要不确定因素。行业竞争加剧、产能投产进度不达预期。